【上海金属网铅周报（2010.07.19-07.23）】

本周国外宏观事件汇集：

1. 据美国劳工部7月16日公布的数据显示，美国6月消费者物价指数（CPI）下降，不过核心指数出现2009年10月以来最大增长。6月CPI季调后月降0.1%年增1.1%，经济学家预期中值为月降0.1%年升1.2%。5月CPI月降0.2%年增2%。6月除去食品和能源之后的核心CPI月升0.2%年增0.9%，预期中值为月升0.1%年增0.9%。尽管6月核心CPI月率增长大于预期，但数据不应改变美联储保持低利率至明年的预期。不过通胀报告可能会缓解通缩担心。值得注意的是，美联储最近下调了通胀预期，一些官员发布通缩警示。6月能源价格月降2.9%，其中汽油价格月降4.5%年增3.9%。食品价格连续第二个月环比持平。此外，6月实际平均周薪月降0.2%。在过去6个月，平均周薪上升了仅1.7%，因为紧张的劳动力市场抑制了薪资。
2. 北京时间7月19日晚，美国住房建筑商协会（NAHB）发布的一份月度调查报告显示，7月份建筑商对自己企业状况的看法越发悲观。随着联邦补贴政策的到期，此前房屋销售已开始大幅萎缩。7月的NAHB/富国银行房地产市场指数环比下跌2点至14点。6月的指数由早先发布的17点下调至16点。14点创下了2009年4月以来的新低。此外，建筑商销售预期指数创2009年3月以来最低记录。
3. 国际评级机构穆迪7月19日宣布，将爱尔兰主权债务评级由Aa1下调至Aa2级，主因是爱尔兰债台高筑，经济前景恶化，加上拯救银行代价庞大，将拖慢该国走出衰退步伐。分析认为，爱尔兰今天将拍卖债券，集资10亿至15亿欧元，坏消息来得极不合时，势将增加发债成本。
4. 美国商务部7月20日公布的数据显示，今年6月份美国新房开工量大幅下跌5％，经季节调整按年率计算为54.9万套，为去年10月份以来最低水平。当月新房开工量低于5月份的57.8万套。不过，反映未来新房建筑走势的新房建筑许可证发放量6月份上升2.1％，经季节调整按年率计算为58.6万套，但仍比去年6月份的60万套低2.3％。
5. 中国人民银行21日公告，将于22日发行800亿元3月期央票，较上周3月期央票450亿元的规模放大近八成。本周公开市场实现资金净回笼已成定局，这是央行九周来首度净回笼操作。据统计，本周公开市场到期资金量740亿元，央行已于周二发行1年期央票回笼450亿元，加上本期3月期央票800亿元，再考虑到91天期正回购因素，本周净回笼规模至少达510亿元。本周资金净回笼在市场预料之中。通过此前连续八周净投放，央行已累计向市场注入9570亿元资金，一度非常严重的资金面"旱情"全面缓解。目前，反映资金面松紧程度的货币市场利率已大致回落至5月份的水平。21日，银行间质押式隔夜回购加权平均利率为1.4749%，7天期回购加权平均利率为1.8397%。
6. 美国东部时间7月21日14时，美联储主席伯南克在美国国会参议院银行委员会发表半年度货币政策证词。在金融市场投资者担忧情绪仍日渐严重的背景下，伯南克的这次讲话，被额外赋予了向市场释放确定性信号的重任。目前看来，伯南克势必排除美国经济"二次探底"的可能性，但同时仍会强调复苏目前仍然脆弱的态势；而在美联储未来政策方面，伯南克将承诺：该机构已做好准备，在经济复苏势头可能出现实质性恶化时，有能力通过出台新的刺激措施保证美国经济复苏的可持续性。在极端状况出现前，力促美国国内消费和经济活动仍将是美联储工作的重中之重。
7. 美国劳工部周四（7月22日）公布的数据显示，上周美国初请失业金人数增幅超出预期，扭转了此前一周的跌势，意味着就业市场的情况仍未获得有效改善。数据显示，美国7月17日当周初请失业金人数增加3.7万，至46.4万人，预期为44.5万。与此同时，此前一周初请失业金人数修正后为42.7万人，初值为42.9万人。美国7月17日当周初请失业金人数四周均值增加1250，至45.6万人。此前一周该数据被修正至45.475万人。另外，7月17日当周续请失业金人数减少22.3万，至448.7万，预期为462.0万。此前一周的续请失业金人数被修正至471.0万。

伦敦市场方面：伦敦金属交易所注册的铅库存今日减少975吨，本周累计至183225吨。从库存持续减少的情况看来，伦铅基本面正在转好，发展相当正面，与伦铜伦铝持续下降的库存一起，为整个金属市场提供支撑。

对于整个伦敦金属市场而言，在宏观面消息较为清淡、缺乏利空消息的情况下，本周走势稳中有升。周一伦铅呈波浪式曲折上扬，最后小幅上涨5美元；周二即轻松突破1800美元，自7月15日后，再重回此关键点位；在周三高位持稳之后，周四伦铅再度冲上1900美元以上，报收1940美元。今日伦敦三个月期铅亚洲电子盘宽幅震荡，截至北京时间15时20分，最新铅价为1938美元，上涨11美元。伦铅短期均线远远处于下方，但在100天和200天均线之前，铅仍有上涨的空间，若无重大利空刺激，后市有望突破2000美元。

分析看来，本周四伦敦金属市场全线收阳，所有有色品种基本已突破6月初以来的区间格局。目前美元维持低位震荡走势，美股企稳反弹，宏观方面虽然仍处于多空交织之中，但缺乏重大消息面刺激，伦敦金属还是得以在本周内步步高升。本周三，美联储主席伯南克发表讲话，指出除非经济进一步走弱，否则央行不会出台新的货币刺激计划，尽管他认为现在经济增长前景"非常扑朔迷离"。伯南克同时称："美联储利息率接近零点，资产负债表规模史上最大，这已然对经济有很大的'刺激作用'"。《纽约时报》对此评论，美联储在经济刺激上再陷两难，由于经济数据突然转差，许多经济学家要求美联储采取进一步的宽松政策，即进行更多的资产收购。然而，继续购买资产可能会激发通胀预期并推升油价，从而给经济带来更大危害。由此可见，虽然本周持续上涨的金属价格多少能提升业内做多信心，但全球经济状况依然不够稳定，后市不确定性较高，市场上对经济双底衰退的疑虑也一直挥之不去。目前市场目光聚焦欧洲银行业压力测试，料其结果将在一定程度上影响短期市场；而放眼长期，我们认为仍宜谨慎看待后市。

上海金属价格指数(SHMETX)上涨340.68点，涨幅1.32%，报26186.19点。本周累计上涨603.87点，涨幅约为2.36%。

现货市场综述：我网现货铅价本周维持在14750-15350元/吨。由于宏观消息面的寡淡，伦敦金属市场得以连续上涨，三个月期铅本周呈现震荡拉高走势，而国内现货市场跟涨积极，周一我网报价14750-14950元/吨，今日报在15150-15350元/吨，较前一交易日上涨200元/吨。目前正值有色金属淡季，厂家订单大多有所减少，但现货铅市场成交量尚可，动力蓄电池的消费较为旺盛，从而提振了整个铅市交投呈上扬趋势。

今日收盘之后，某铅贸易商对上海金属网(SHMET)说道："周末销售常常优于其它几天，但由于价格连续拉高，市场交易陷入迟滞，下游多持币观望，等待后市回调。这两天我们的成交非常一般。今天双燕铅报价15250元/吨，金沙铅报15350元/吨，在整个现货市场中，价位应属中等甚至偏低，但无论询价还是采购者依然不多，凸显下游对后市比较迷茫，追高热情低迷。"另外，我们上海金属网(SHMET)也采访了一位资深铅贸易商，该贸易商告诉我们："之前铅市货源充足，各种价位铅锭的囤积量都相当大。但最近价格连涨，部分上游厂家已不太愿意放货，看涨心态重新回温，供大于求现象相对得到缓解。"据悉，前段时间充裕的云南铅锭近期因污染问题导致国家控产，其产量有所减少；与此同时，上游厂家在近期铅价的回升中再获信心，纷纷囤积居奇，令得市场上云南铅供应大减，在起到平衡供求关系的同时，更是在无形中推升了市场价格。目前市场上心态分歧，下游以逸待劳，等待铅价回调；而上游厂家看涨后市，持货惜售；贸易商出货意愿尚可，但无奈下游接货不勤，成交量维持在一般水平。

相关报道：世界金属统计局（WBMS）本周三表示，今年1-5月全球铅市供应过剩68400吨。2009年同期为小幅过剩12700吨。世界金属统计局（WBMS）称，今年前五个月全球精炼铅产量为361万吨，而精炼铅消费量为354万吨。WBMS称，中国1-5月表观铅消费量总计144万吨，较2009年前五个月高出12000吨。中国目前占全球总需求的41%。WBMS称，今年1-5月全球矿山铅产量同比增加25%至179万吨。