【上海金属网铅周报（2010.07.12-07.16）】

本周宏观事件汇集：

1. 美国6月零售销售呈现第二个月下滑，同时企业担心需求回落，在5月几乎没有新增库存，这些进一步说明经济复苏在最近几个月已经放慢脚步。商务部公布，上月零售销售下滑0.5%，受汽车经销商和加油站收入减少的拖累。该月降幅大於分析师0.2%的预估，此前5月降幅为1.1%。
2. 美国联邦储备理事会周三公布的6月会议记录显示，与会委员认为如果已在转弱的经济前景明显恶化，美联储应准备考虑采取进一步措施提振美国经济。会议记录没有细说若美联储认为经济需要更多扶助措施，其可能会采取什麽样的举措，但官员和分析师此前曾表示，购买更多的长期美国公债或抵押贷款相关证券是可能的选择。联储并将2010年国内生产总值(GDP)增幅预估从3.2-3.7%，下调至3.0-3.5%。
3. 美国商务部周三公布，经季节因素调整后，5月份商业库存较上月增长0.1%，至1.356万亿美元。该数据略低于接受调查的经济学家预计的0.2%的增幅。美国5月份商业销售额下降0.9%，至1.090万亿美元。美国4月份商业库存数据未作修正，仍为增长0.4%。美国4月份商业销售额也未作修正，仍为增长0.6%。美国5月份的库存销售比为1.24，低于上年同期的1.41。美国4月份的库存销售比未作修正，仍为1.23。
4. 美国劳工部(LaborDepartment)周三公布，6月份进口价格较5月份下降1.3%。这是数月以来进口价格的第二次下降，同时也是2009年初以来首次出现进口价格连续两个月下降的情况。此前接受调查的经济学家预计，美国6月份进口价格下降0.4%。美国6月份进口价格较上年同期上升4.5%，远远低于5月份时8.7%的升幅。修正后的美国5月份进口价格较4月份下降0.5%，而初步数据为下降0.6%。
5. 欧盟统计局周三公布，欧元区6月份通货膨胀率同比升幅为1.4%，低于5月份的1.6%。欧元区6月份消费价格水平同上月持平，而5月份时为上升0.1%。欧元区6月份核心通货膨胀率同比上升0.9%，而之前两月为上升0.8%。业内人士表示，欧元区6月份物价上涨速度减缓，符合市场预期，这表明欧洲央行有充分的余地在一段时间内将利率保持在纪录低位。
6. 国家统计局周四上午公布上半年宏观经济数据，指国民经济总体态势良好，继续朝著宏观调控的预期方向发展。初步测算，上半年国内生产总值(GDP)达17.284万亿元人民币(下同)，较去年同期增长11.1%，比上年同期加快3.7个百分点，经济师原预期增长10.4%。国统局尚未披露第二季的GDP数字，但以首季增长11.9%计算，上半年数字意味第二季经济增长放缓。其中，第一产业增加值1.337万亿元，增长3.6%；第二产业增加值8.583万亿元，增长13.2%；第三产业增加值7.364万亿元，增长9.6%。
7. 周四，央行将在公开市场发行2050亿元央行票据。其中，作为流动性深度锁定工具的三年央票的发行量高达1600亿元，为前次发行量的7倍，创下了该品种问世以来的历史最高发行纪录。同时，央行将周四公开市场发行三个月央票，发行量亦为上周的4.5倍，达到了450亿元。至此，本周央行仅仅依靠发行央票即可回笼资金2400亿元，即使不算周四公开市场可能进行的正回购操作，公开市场回笼量已经恢复到本轮资金价格上涨前的水平，创下最近12周以来的纪录。

伦敦市场方面：伦敦金属市场本周涨跌互现。因全球股市上涨触发对经济的信心改善，上周五伦铅及其他金属全线收涨。但由于经济大环境仍摇摆不定，令分析师担心工业金属的短期前景。之后得到消息，美元的上涨；中国6月进口铜数据的连续减少使投资者相当失望，对国内外市场也是打击。使得周一伦敦金属均全线下滑，将之前涨幅全部回吐，伦铅较前一交易日下跌60.5美元。不过，欧元周二触及两个月高位，及希腊公债标售顺利也缓解了对欧洲债务危机的部分疑虑，使得伦铜再次反弹，并带动伦敦金属一同收高。进而伦铅也得益重回1800美元上方。之后美国公布疲软数据，引发业内对经济复苏及需求的疑虑，伦敦市场涨跌互现，伦铅盘中起伏较大，好在尾盘收平。周四中国CPI及GDP数据增长的消息，再次带动伦铅走高。然而，投资者对中美近期数据考量后，产生对近期经济和需求展望相矛盾的观点，促使其当日尾盘收跌30美元。总体看来国际市场走势不稳，未来走向料难明朗。

伦敦金属交易所注册的铅库存今日减少725吨，本周累计至186975吨。相较其他伦敦金属库存，铅库存下降趋势缓慢得多。有数据显示，全球铅市场供给过剩3.4万吨，基本面还有待市场进一步改善。

现货市场综述：现货铅价本周维持在14700-14950元/吨。伦铅上周五连续持稳，使得周一国内市场价格稳中有升，商家心态平和，卖家出货意愿较浓，交投情况也维持在中等偏高水平。虽然商家均有提高报价，但部分商家认为实际成交价不会过高，基本在14800元/吨附近。周二因中国利空数据令伦敦市场承压，从而国内现货也随之下调价格。不过有部分下游厂商急于生产而逢低购入，市场交投相对较活跃。具体情况也是从侧面了解才得知：目前虽适逢有色金属交易淡季，对用铅动力蓄电池来说反而是旺季，因此厂商才会积极购货。但贸易商也指出今年下游生产商采购较清淡，不如往年这么多。到了周三早些时候市场交投还算稳定，不过之后由于伦铅走低促使国内价格略有下降，部分贸易商反应市场交投情况不是太好，因价格下跌而导致一些厂家不敢轻易接货。此后虽国内外公布消息好坏参半，但现货市场依旧维稳，总体成交量也无实质性改变。目前，有贸易商表示下游厂家接货的热情似乎随市场平稳状态而渐渐消退，但余温尚在。另外，价格若稍向上浮动，成交情况便不好。本周总体交投情况保持中偏上水准，下游有意接货，商家也积极出货。

今日收盘之后，某铅贸易商对上海金属网(SHMET)直言："这周我们成交量还可以。国内市场近期相当平稳，价格起伏变动不多，上下浮动平均也就100元/吨不到。今天我们报价在14750元/吨，出了180来吨货，大多是云南地区产的铅。对于后市的消费能力，我也不怎么好说，但是因为宏观经济数据和消息方面的原因，就短期而言，我还是比较看好铅价的。"另有一贸易商对上海金属网(SHMET)说道："对下游制造商的消费能力来说，在短期之内看来不太会下降多少了。近期也是他们产品制造旺季，另外加之市场上货源也非常充裕，云南铅、金沙铅等品牌铅齐全；及部分贸易商有多余库存也不惜售的关系，我认为最近一段时间的交易量会保持在一个相对还不错的水平上。今天我的成交量就有230吨附近。"