第二章 保证金制度

第四条 期货交易实行保证金制度。

普通小麦（以下简称普麦）、优质强筋小麦（以下简称强麦）、一号棉、菜籽油和早籼稻期货合约的最低交易保证金标准为期货合约价值的5%。

第六条 …… 一般月份普麦、强麦期货合约的保证金为5％。

第八条 交割月份普麦期货合约交易保证金标准为20%，其余品种的期货合约交易保证金标准均为30%。

第十八条 早籼稻期货合约每日涨跌停板幅度为前一交易日结算价的±3%；普麦、强麦、菜籽油、一号棉、白糖和PTA期货合约每日涨跌停板幅度为前一交易日结算价的±4%。

第四章 限仓制度

第二十八条 期货交易实行限仓制度。
限仓是指交易所规定会员或者客户按单边计算的、可以持有某一期货合约持仓的最大数量。
交易所对普麦、强麦期货合约采用限制期货公司会员、非期货公司会员和客户投机持仓的办法，控制市场风险。

第二十九条 期货合约的限仓数量按照该期货合约上市交易的“一般月份”、“交割月前一个月份”、“交割月份”三个期间的不同，分别适用不同的限仓标准。
当普麦、强麦期货合约各期间单边持仓大于等于10万手时，期货公司会员该合约持仓量不得大于单边持仓的25%；小于10万手时，期货公司会员该合约持仓不受限制。

第三十条 ……

一般月份普麦期货合约非期货公司会员和客户限仓为2000手（含跨期套利持仓）。

一般月份强麦期货合约非期货公司会员和客户限仓为1000手（含跨期套利持仓）。

……

第三十一条 ……

交割月前一个月普麦期货合约非期货公司会员和客户限仓为600手（含跨期套利持仓）。

交割月前一个月强麦期货合约非期货公司会员和客户限仓为300手（含跨期套利持仓）。

……

第三十二条 交割月份普麦期货合约非期货公司会员和客户限仓为200手（含跨期套利持仓）（自然人客户限仓为0），交割月份强麦期货合约非期货公司会员和客户限仓为100手（含跨期套利持仓）（自然人客户限仓为0）。

自进入交割月起，普麦、强麦以外的其他品种，期货公司会员、非期货公司会员和客户所拥有的投机持仓与跨期套利持仓之和，不得超过各品种在交割月前一个月下旬的最大限仓量。其中投机持仓不得超过交割月最大限仓量。

不得交割的客户具体见《郑州商品交易所期货交割细则》第四条规定。

第三十七条 交易所调整持仓限额报中国证监会备案后实施。

上述第三十四条、第三十五条及第三十六条适用于普麦、强麦以外的其他品种。
第四十条 会员或者客户的持仓数量不得超过交易所规定的持仓限额。

普麦、强麦：非期货公司会员或客户超过持仓限额的，交易所按有关规定实行强行平仓。期货公司会员达到或超过持仓限额的，不得同方向开新仓。

其他品种：会员或者客户超过持仓限额的，交易所按有关规定实行强行平仓。
第四十八条 强行平仓的原则和程序：

强行平仓前先由会员自行平仓，除交易所特别规定的时限外，一律为开市后至10时15分之前。会员未在规定时限内平仓完毕的，交易所强制执行。

由会员自行平仓的,属前条第（一）、（二）、（三）项情形的，由会员自行确定，平仓结果符合交易所规定即可；属前条第（四）、（五）、（六）项情形的，由交易所确定。

由交易所强行平仓的，按以下程序实施：

（一）交易所按照会员提供的平仓名单进行强行平仓。

（二）会员没有提供平仓名单，属前条第（一）项的，按照上一交易日闭市后期货合约总持仓量由大到小顺序，先选择持仓量大的期货合约作为强行平仓的期货合约，再按照该会员客户该期货合约的净持仓亏损由大到小确定。多个会员均需要强行平仓的，按追加保证金由大到小的顺序，先强平需要追加保证金大的会员。

（三）普麦、强麦属前条第（二）项的，按照超仓量由大到小的顺序，对非期货公司会员或客户进行强行平仓。其他品种会员没有提供平仓名单的，属前条第（二）项的，按照先强平客户超仓后强平会员超仓的原则进行。客户超仓的,按照超仓量由大到小的顺序进行强行平仓；多个会员超仓的,按照会员超仓量由大到小的顺序作为强行平仓的对象；对具体会员的强行平仓，由交易所按会员超仓数量与会员持仓数量的比例确定有关客户的平仓数量，并对客户按持仓由大到小的顺序进行强行平仓。

（四）会员没有提供平仓名单，属前条第（三）项的，按照上一交易日闭市后自然人期货合约持仓由大到小顺序进行强行平仓。

（五）会员没有提供平仓名单，属前条第（四）、（五）、（六）项的，强行平仓头寸由交易所根据涉及的会员和客户具体情况确定。

（六）会员同时满足属前条第（一）、（二）、（三）项情况，交易所先按第（二）、（三）项情况确定强行平仓头寸，再按第（一）项情况确定强行平仓头寸。

由于市场原因无法满足上述原则和程序的，交易所有权择机强行平仓。

四、套期保值管理办法

普麦和强麦套期保值实行与甲醇相同的管理办法。

99期货-投资学院
数据来源：郑州商品交易所