北京金鹏3月26日棉花早评

              棉农植棉积极性降低，现货市场延续平稳                               

一、电子撮合：

3月25日商品棉交易多数合同低开，日内宽幅震荡，均价下跌。全国棉花交易市场商品棉交易成交10240吨，较上一交易日小幅增加20吨。订货量增加20吨，累计订货11960吨。

二、期货市场

1. ICE：棉花价格周一连跌第四个交易日下跌，录得六个月来最长跌势，因投资者在价格升至一年高位后继续锁定获利，且投机者推动的涨势显示减弱的迹象。交投最活跃的5月棉花合约收跌0.7美分，报每磅86.59美分。

2.郑州：郑棉主要合约低开，盘中在多头买盘支撑下反弹盘整，日线形成小阳线，日内成交量萎缩，持仓量变化不大。CF1305合约日成交1404手，日减仓954手，终盘持仓量16468手；CF1309合约日成交48346手，日增仓80手，终盘持仓量132618手。  

三、现货市场：

CC INDEX328：19368元/吨，跌2元。

其他：527级棉到厂均价16983元/吨，跌1元。基本面上，近期全棉纱价格稳定，市场走货量偏低。国内皮棉市场高等级棉资源所剩不多，价格开始企稳，整体成交量不多。港口报价经过连续降低后，加之近期配额下发的刺激，目前成交有明显的好转，但整体库存没有多大变化，库存仍旧有压力。棉副方面，棉油跟跌，棉粕转弱。

四、宏观环境：截至3月22日ICE棉花库存为427262包。美国2013年棉花种植面积料为1008万英亩。国际认证标准再度提高，中国纺织品出口面临“产业升级”机遇。美国股市下跌，市场乐观情绪在塞浦路斯达成协议后消退。

五、操作建议：郑棉CF1309合约低开回升收小阳线，日线受20日均线支撑反弹，走势延续区间盘整格局；小时图形低开回升，期价测试近期调整区间低点反弹，但是交投重心相对下移，短线技术面震荡趋弱。操作建议：短空操作，止损20230之上。

六、趋势测试：1305上涨（中性），观望

套利操作：卖5月买9月，观望

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