金鹏期货3月29日白糖早评

白糖供大于求 仍以逢高放空为主
一、 国内现货报价
柳州5500元/吨 ,价格下调50元/吨。南宁报价5510元/吨，价格下调30元/吨。上海报价5760元/吨，价格不变。青岛报价5750元/吨，价格不变，成交清淡。
山东71%糖度淀粉糖报价3300元/吨，报价不变。
二、 市场结构数据 
外盘原糖市场3月合约下调0.19美分至17.66美分。
泰国原糖进口加工后折算成本4593.58,巴西原糖进口加工后折算成本4572.15
国内外价差：泰国原糖进口成本－柳州国内现货报价＝-906.42
三、糖市要闻
1)据道琼斯3月27日消息，行业专家周三表示，随着近月白糖升水锐跌，对短期内精糖不足的担忧已被证实是无稽之谈。并指出充足的白糖供应已经源源不断地从原糖转化而来。
2) 道琼斯消息  铁路部门发布的数据显示，2013年截至3月20日白俄罗斯向俄罗斯出口白糖73,397吨。 其中1月出口18,269吨，2月出口30,368吨，3月至今出口24,760吨。  
3) 道琼斯消息  乌克兰耕地管理部门负责人表示，由于糖价下跌，2013年乌克兰甜菜种植面积或下降40%。 2012/13年度乌克兰制糖企业大幅亏损也暗示着2013/14年度乌克兰甜菜种植面积的下降。

四、操作策略
白糖的扯皮行情已经持续了快两个月了，一直持续围绕在5350到5450的震荡区间。尽管年前年后商品市场经历了上涨下跌，但是白糖似乎超脱世外，不管世界多变幻，我就是围绕自己的区间震荡。
年初我们也定调了，今年白糖，仍然供大于求，仍然还是以逢高放空为主。现在仍然坚持这个看法，上冲之后，参照现货报价逢高放空。目前我们建议还是如果有5550以上的价格，坚决放空。
另一方面。我们也应该看到国际糖价在18美分支撑十分强，国内下方5100左右支撑也比较强。替代品淀粉糖也支持5000左右的支撑。进入4月份后，产区压榨基本结束，全年供应也基本敲定。夏季需求逐步回升。综合来看，如果有5100左右的价格，我们也建议抄底。
综合来看，我们仍然是大区间震荡思路来操作白糖。一般来说在增产第二年也都是大震荡走势。
金鹏经济研究所分析师  石宇
投资热线：18670063216


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