富宝资讯1月2日消息:
核心提示：整体看，虽1月份锌价有技术性惯性上冲的可能，但底气不足，冲高回落可能性较大。伦锌关注2000-2200美元，沪锌1.5-1.58万之间，操作上维持冲高出货为主。
一、行业动态
锌相关数据
供应数据：国际铅锌研究小组称，2013年1-10月全球锌市供应短缺2,000吨。今年1-10月，全球精炼锌产量为109.38万吨，同期消费量为109.40万吨。
产量数据：国家统计局最新数据显示，11月中国精炼锌产量为503426吨，环比增长0.91%，1-11月精炼锌产量为4893353吨，累计同比增13.1%。
进出口数据：海关数据：11月中国进口精炼锌73744吨，同比增91.05%，年初迄今累计进口562999吨，累计同比增26.04%，11月出口精炼锌216吨。
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二、行情回顾
图1：富宝0#锌、沪锌连三、LME锌走势图
预期未来供应紧张，12月份两市锌价止跌上涨。美联储退出计划尘埃落定，但缩减规模难扭转整体货币宽松格局。近期全球经济数据表现出温和复苏，加之部分锌矿山面临供应状况，这被市场解读为未来锌过剩局面或扭转。此外国际基金调仓也给锌价带来提振。多重利好下，年末伦锌上涨显著，涨幅9%以上。不过国内锌市依旧反映相对平淡，沪锌被动式上涨明显。沪锌主力月涨幅仅有3.%左右。现锌市场，年底临近，企业资金紧张是通病。上涨跟风意愿不强，贸易商及冶炼厂多以逢高出货变现，以便资金回流结算。而下游则因订单量起色不大及锌行情不稳，选择按需采购为主，市场整体成交表现一般。
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三、现货行情
1．锌精矿、锌冶炼市场
图２：锌精矿（50%）走势图
12月份内外盘期锌一路凯歌，屡创新高，国内现货锌价逐步上调，突破1.5万关口，上探1.53万。锌精矿价格跟涨，矿山企业报价坚挺，不过受制于冬季下游需求疲弱，锌精矿市场交投清淡。因天气寒冷，国内北方及西部地区部分矿山被迫减产甚至停产，国内锌精矿产量下滑，不过相对下游冶炼厂来说依然充裕。另外，从中国五矿资源得知，一澳洲新的锌矿遭遇技术问题无法如期开工，可能导致全球供应紧缩，提振后期锌精矿价格。
冶炼厂方面，因年底企业资金偏紧，且锌精矿价格持续走高，同时锌下游需求转弱，冶炼厂开工情况不及上月，部分冶炼厂产量在12月下旬出现下滑。临近中国春节假期，一些冶炼厂开始准备假期前后原料储备，但锌精矿价格偏高，本月储备量不大，预计1月份冶炼厂将继续冬储。整体来看，12月锌冶炼厂开工不佳，国内精炼锌产量较11月份或下滑。另外，全球锌市供应短缺凸显，对后市锌价有提振作用。
2．国内主要地区交易行情
（1）现货市场
图３：现货市场走势图
本月锌价呈现总体上行趋势，至月末现货锌价格较11月累计增长450元。最高报15250元/吨，最高15150元/吨，市场整体成交好于11月。
12月初得益于国内部分宏观经济数据表现强劲及美元持续走弱，沪期锌主力合约走高，极大提振市场做涨热情。月中因全球锌供应转为短缺，利好因素继续鼓舞市场热情。至月末，由于目前市场实质利好依旧有限，而现货商家追涨信心欠缺，沪期锌主力上行动力不足。不过，元旦过后或出现春节前备货行情，对锌价有一定的提振作用。现货方面：因国内经济疲弱，锌终端需求无明显起色，锌市现货成交受限。冶炼厂持货信心不稳定，逢高出货较为积极，贸易商多数以出货为主，而下游谨慎心态依然保持，按需少量采购。
（2）佛山破碎锌市场
图４：破碎锌走势图
2013年最后一个月，内外期锌走势强劲，佛山地区破碎锌价格跟随上扬，月内最高上探至12200，临近月末小幅回调，现报12100附近。本月破碎锌市场交投氛围一般，市场货源充足，主要以国产破碎锌及澳洲破碎锌为主，但下游锌合金企业开工率不高，且多维持低库存运营，对市场破碎锌采购量不大。不过一些企业也开始准备年底冬储，因破碎锌价格持续走高，企业储存量不大，预计1月份会进一步补充库存储量。后期，随着中国春节临近，加之天气寒冷，锌合金企业开工情况或进一步下滑，破碎锌市场成交量受限，价格在冲击高位后亦有回调可能。
3．期锌内外比值与进出口
图５：期锌内外比值
最新海关数据显示，11月中国进口精炼锌73744吨，同比增91.05%，年初迄今累计进口562999吨，累计同比增26.04%，11月出口精炼锌216吨。11月锌进口大量增加，得益于国内部分冶炼厂供货一度紧张，而进口锌锭相对廉价，下游锌合金等采购偏好。不过进去12月份国外锌库存下降显著，外盘现货坚挺令伦锌持续创新高。而国内锌市场表现惨淡，沪伦比值大幅回落，截至月底锌当月进口亏损1100元/吨以上。且市场预计预计2014年锌价外强内弱延续，锌进口亏损保持扩大这使得今后数月锌进口面临困难。
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4．下游消费市场
（1）镀锌板
具体来看：淡季行情下，彩涂出货情况一般，造成钢厂调价意愿不强，故出价基本保持平稳，未有调整。镀锌则涨跌均有。其中，华北跌势较为明显，主要原因还是气温较低，市场较早进入淡季所致，出货情况较差；华东则先弱后强，上旬和中旬，商家以出货为主，价格稍有下调，但随着资源的较少，市场资源出现紧缺的局面，到下旬，价格又出现小涨，整体成交情况欠佳。华南走势较为平稳，市场多数商家调价意愿较低，而成交情况表现一般。当前市场交投氛围比较清淡，商家操作上依旧保持谨慎的态度。
（2）汽车行业
图6：汽车产销走势图
中汽协公布的2013年11月份全国汽车产销数据显示，2013年11月，汽车产销呈稳定增长，月度产销创新纪录；其中：乘用车表现依旧好于商用车。1-11月，汽车产销双双超过去年全年，同比增幅较前10月继续回升。
产销总体概述：11月，汽车生产213.43万辆，环比增长11.39%，同比增长21.17%；销售204.39万辆，环比增长5.75%，同比增长14.12%。其中：乘用车生产178.34万辆，环比增长12.04%，同比增长24.54%；销售169.63万辆，环比增长5.64%，同比增长 16.08%。商用车生产35.09万辆，环比增长8.23%，同比增长6.54%；销售34.76万辆，环比增长6.32%，同比增长5.42%。
（3）房地产行业
11月份，房地产开发景气指数为96.38，比上月回落0.5点。
2013年1-11月份，全国房地产开发投资77412亿元，同比增长19.5%，增速比1-10月份提高0.3个百分点。其中，住宅投资53112亿元，增长19.1%，增速提高0.2个百分点，占房地产开发投资的比重为68.6%。
1-11月份，房地产开发企业房屋施工面积646096万平方米，同比增长16.1%，增速比1-10月份提高1.5个百分点；其中，住宅施工面积 472941万平方米，增长13.5%。房屋新开工面积181055万平方米，增长11.5%，增速提高5个百分点；其中，住宅新开工面积131849万平方米，增长10.0%。房屋竣工面积69420万平方米，增长2.5%，增速提高0.7个百分点；其中，住宅竣工面积54265万平方米，下降 0.1%。
四、富宝调研：针对1月锌价将如何演绎调研结果
图7：对1月走势观点对比图
五、总结及下月预测
全球经济弱势复苏，金属需求有起色，但整体改善不够强劲。此外美联储宽松退出政策成为事实，且随着美国经济持续向好，资金回流美国预期在增强，美元中线走高几率大对金属有压力。国内方面，春节前期市场集中备货意愿或低于市场预期，国内锌市表现相对弱。整体看，虽1月份锌价有技术性惯性上冲的可能，但底气不足，冲高回落可能性较大。伦锌关注2000-2200美元，沪锌1.5-1.58万之间，操作上维持冲高出货为主。(作者：富宝锌研究小组)
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