周三螺纹钢期货主力合约1405以3660（元/吨，下同）开盘，最高上试3678，最低下探3647，收报3647，单日小跌22或0.60%；成交量为158.2万手，较上个交易日回升31.4万手；持仓量为152万手，较上个交易日再增3.6万手。日K线呈现低开后冲高回落实体小阴线，日波幅放大至31水平。从目前国内前20名成交期货经纪公布数据来看，多头持仓43.9万手，较上个交易日再加1.3万手；空头持仓48.3万手，较上个交易日也加0.5万手。未能延续反弹之势，钢价在周三时段小幅收阴，日内走势低开后冲高回落，日K线转向利空，不利后续钢价运行，在经历“三中政策市”维稳之后，市势正重归探底之旅。

中期跌势至3575，激起的反弹止步于3692，反弹幅度决定了仅是“又一次的弱势反弹”行情，价格见顶之后本应立即回落，惟先后遭遇技术面买盘、沙钢加价、三中全会的护盘，空头打压有所收敛，价格单边跌势暂缓，陷入反弹高位横盘等待。至周三时段，三中全会闭幕，市场利好炒作殆尽，短线均势的多空拉锯战将转由空头主导，市势将回归到原有的节奏中来。就市场氛围而言，笔者察觉到，其实空头的思路是非常清晰的，逢高沽空，绝不退让，而多头的买入热情在一次又一次上攻未果之后消退，至周三时段，日K线冲高回落，形态变坏，利好周四钢价下破近期平台。短线波动反复偏强，诱骗不到多头主力，重归跌势有望形成市场共识。

宝钢平盘，断了钢价反弹的路，那么三中全会闭幕，则是打开了通往低点的大门，价格继续横盘毫无意义。日内走势而言，因宝钢平盘而低开，又因市场炒作三中而回顺，但A股开盘之后持续偏弱震荡，修正了钢市对于三中的解读，大的市场带领着小的市场回落，这是大势所趋。周三时段，A股大跌38.83或1.83%至2087.94水平，为近两个半月以来的低点，三中全会未能释放利好题材，市场失望情绪发展成为下跌的动能。又一次证明了“预期都是害人的”，作为一名醒目的交易者，应当活在当下，交易当下。笔者曾提及，就中期的A股碎型来看，头部迹象较为明显，短线的回调幅度并不够，此次打开了2000的大门，相信测试该位置的可能性十分的大，这样一来，就能较好的和钢价联动，整个市势在三中之后，集体回落。

笔者看三中，主要涉及三方面改革：经济体制改革（深入市场化）、城镇化与土地制度改革、财税体制改革，时间点明确定在2020年。经济体制改革，通俗一点就是“国让民进”；城镇化的篇幅不多，但却是第二位的改革重点，但仍处于宏观概念阶段；财税体制改革，就是缩减政府的收入和支出，让利于市场，但若市场没有很好的流通环境，政府的让利恐难以福泽全社会，并不被笔者看好。总的来说，三中提及的改革措施应距离市场的预期稍远了一点，so far,so good，后续的落实是关键。

价格位于3630～3690之间上落已8个交易日，3690～3660，为强，3660～3630，偏弱，在结束了三中维稳之后，整个大势开始回归现实，钢价下破已无可避免，乐见周四低开后下破。

Chinaspcc钢铁资本管理机构（chinaspcc.com）

20131114