走势回顾

周四，我国商品市场多数品种震荡下跌。黑金属板块低开低走。螺纹期价盘中逐渐震荡回落，主力合约RB1410合约期价开盘3390点，早盘窄幅震荡，午后期价进一步走弱，盘中最高3405点，最低3367点。至收盘时RB1410合约3368元/吨收盘，跌34点，持仓量增加5.8万手至201万手，成交量213.8万手。

行情分析

螺纹钢主力合约RB1410日线收出带有上引线的阴线。MACD指标中，DIFF与DEA双线在空头区域上行，K、D双线高位“死叉”，指标上震荡反弹结束，短期回落。现货市场：三级螺纹钢Φ25上海3330元，南京3380元，北京3210元，唐山3290元，西安3320元。

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1.1-3月我国进出口总值5.9万亿元人民币 同比下降3.7%。据海关统计数据显示，2014年一季度，我国进出口总值5.9万亿元人民币，比去年同期(下同)下降3.7%。其中，出口3万亿元，下降6.1%；进口2.9万亿元，下降1.2%；贸易顺差1028.3亿元，收窄60.9%。3月份，我国进出口总值2.03万亿元人民币，下降11.5%。其中，出口1.04万亿元，下降9.2%；进口0.99万亿元，下降13.8%；贸易顺差468.6亿元，去年同期为贸易逆差67.1亿元。

2.3月份我国进口铁矿石7396万吨，同比增长14.58%。据海关统计数据显示，3月份我国进口铁矿砂及其精矿7396万吨，较上月增加1272万吨，同比增长14.58%；1-3月累计进口铁矿砂及其精矿22201万吨，同比增长19.4%，进口均价每吨781.9元，同比下跌8%。

3.3月份我国出口钢材676万吨，同比增长28.03%。据海关统计数据显示，2014年3月份我国出口钢材676万吨，较上月增加196万吨，同比增长28.03%；1-3月钢材累计出口1833万吨，同比增长27%。3月份，我国进口钢材125万吨，较上月增加27万吨，同比增长1.63%；1-3月钢材累计进口359万吨，同比增长11.3%。

4.中钢协:4月9日中国铁矿石价格指数上升。4月9日，进口铁矿石62%品位干基粉矿到岸价格为116.68美元/吨，环比每吨上升1.44美元，升幅为1.25%；当月平均价格为114.23美元/吨。4月9日，进口铁矿石62%品位干基粉矿现货贸易人民币含税价格为835.82元/吨，环比每吨上升19.81元，升幅为2.43%；当月平均价格为819.29元/吨。

5.四月份钢厂盈利困局有望扭转。钢企去库存速率加快，加上季节性需求的到来，已跌至2009年以来最低点的钢价在3月下旬触底回升，基于前期留有的低价矿库存，所以钢厂4月当月生产成本是继续下滑的，4月当月盈利有望好转。但仍要警惕的是，进口矿价格的快速反弹，造成的成本压力。

6.钢厂库存猛增值得警惕。中国钢铁工业协会的最新统计数据显示，截至3月中旬末，重点钢铁企业的钢材库存量达到1703.8万吨，比3月上旬末增加了2.3%，比去年同期增长了17.39%。钢厂库存的明显上升反衬出社会库存容量的下降。面对异常激烈的市场竞争，钢厂不愿轻易减产，导致需求的增长难以消化钢厂的供应量增长。

操作建议   

钢-焦-焦煤期价早盘震荡，午盘下探。螺纹主力合约1409合约期价呈现短期反弹结束，空单持有；焦炭主力合约期价震荡下跌，短空单尝试入场；焦煤主力合约期价震荡回落，空单观望。

（西部期货  孙侃 029-87406631）