宏观类

    贵金属：

    （孙永刚）伦敦金处于1200美元/盎司一线，伦敦银处于16.4美元/盎司，上周贵金属继续震荡向上，美元涨至88.4，上周日元在日本经济不及预期以及政府激进的举动下大幅贬值欧洲经济领头羊德国出现经济走弱，美国数据好坏参半，美联储纪要并无新意，俄斯地缘政治仍旧不可小觑，中国在沪港通之后周五降息刺激金融市场神经。本周关注：日央行公布10月末议息会议纪要，美国将公布三季度GDP，德英加三季度GDP及德日欧CPI。当然还有感恩节以及OPEC会议牵动市场。目前全球经济运行的引擎结构不断变化，货币对于股市存量效应似乎难以对接实体经济扩张乏力，黄金对冲效应受美股未来的走向影响甚大。操作上，谨慎观望。

    金融工程类

    国债期货：

    （季成翔）上周五SHIBOR利率整体小幅波动，其中2周SHIBOR上行6.1个基点，1个月SHIBOR小幅上行1.3个基点，3个月SHIBOR小幅下行0.13个基点。7天回购定盘利率上周五大幅上行10个基点，整体货币市场逐渐稳定，受央行SLO的操作影响，流动性紧张情形有所缓解。中长期国债到期收益率上周五小幅上行，其中7年期国债到期收益率上行至3.62%。期债主力合约上周五大幅上行，收盘再次站上21日均线。周五晚央行宣布降息，幅度为25个基点，因此短期来看，降息政策或将引起期债冲击前期高点。但是由于央行同时宣布了提高存款利率波动上限，使得1年期定存利率上限仍旧维持在3.3%处，因此实际上降息利好是有所限制的。但是短期冲高行情仍可期待。

    股指期货：

    （刘瑾瑶）上周，期指大幅震荡调整，主力合约移仓换月至IF1412，该合约上周五报收于2602.8点，周涨幅1.17%。四合约总持仓维持在20万手高位。周五，期指较现货指数升水大幅扩大，IF1412升水19.39点，IF1503合约升水41.74点。下周新股集中发行或引发资金面紧张，但近期股市上行也吸引投资者从而分流打新资金。宏观数据影响减弱，政策面利好成焦点，发改委集中批复项目加大基建投资、融资十条出台、沪港通和央行降息带来的利率下行预期等均令市场中期趋势向好并未改变。

    农产品类

    油脂：

    （王娜）

    周五，技术性买入CBOT大豆上涨，带动周边豆类品种上行。美豆涨17.4美分收1038美分。上周，油脂期价重回震荡区间，短线关注区间下沿价格支撑对价格的利多支持，菜油1505合约下方支撑在5950-6000元/吨。

    玉米、鸡蛋：

    （王娜）上周，大连鸡蛋期货主力1501合约大幅拉升。鸡蛋现货市场周初上涨，下游消费维持稳定，贸易商库存正常，采购意愿不强。技术图表显示，鸡蛋1501合约期价反弹面临技术压力4750元/500千克，若蛋价难以有效突破关键压力位，蛋价或将再度下行。

    豆类：

    （赵燕）美豆反弹提振周五国内反弹，但动力不足，粕价受制于5日均线压力，美豆震荡反复粕价延续震荡。1505震荡区间2800-2950元/吨。豆油窄幅区间波动筑底，仍需谨慎抄底，维持震荡偏空思路。大豆反弹至4300元/吨附近窄幅震荡。基本面和政策面消息真空期，市场维持底部弱势震荡。周五晚美豆在技术买盘及中国意外降息利好提振下再次反弹，价格重回短期均线上方，震荡区间1000-1050美分。中国意外降息将提振国内商品走强，关注周边走势影响。行情震荡反复，短线参与反弹。

    棉花：

    （许爱霞）国内新疆机采棉价格低对棉价形成压力，内地棉花收购加工市场冷清，等待补贴方案，下游纱线市场不愠不火，进口纱对国内种地端纱线冲击明显，山东某大型纺织厂连续下调棉花采购价加大市场压力，近期郑棉仍将延续弱势，受周末降息影响，周一棉价或受商品和股市带动有高开的可能，操作上建议仍以逢高沽空。

    白糖：

    （张笑金）新糖逐渐上市，销售压力显现，盘面上行压力将逐渐显现。

    菜粕：

    （许爱霞）今年需求旺季时菜粕现货价格的偏高被豆粕和DDGS替代，菜粕需求下降，导致今年长江流域国产菜粕的库存量明显高于去年，加上贸易商看淡后市，囤货意愿降低，后期需求将更难有转机。综合来看，菜粕价格中期仍延续弱势，但由于近期菜粕走势跟随豆类，加上周五降息消息的影响，菜粕短期或出现反弹走势。

    能源化工类

    PVC

    （黄谦）价格预计将在底部区域震荡：1.主要产区PVC大型生产企业的生产成本在4400~4500元/吨之间，税费以及运费核算后，5300~5400元/吨具备一定的买入价值；2.华东市场价格6000元/吨附近，另外，近期到货情况有所改观，下游客户接货积极性较低，一旦期货价格上涨，盘面的抛售压力也将增强。

    塑料和PP

    （黄谦）塑料方面，近期农膜工厂开工率走高，原料库存仍在低位；年内新投产煤化工装置产线性不多，同时神华包头转产线性时间延迟，线性市场低价货源要比预估的少的很多；PP方面，集装袋工厂开工处在相对较高的水平，BOPP膜工厂由于效益不好开工继续下滑；而在供给端，受煤化工新增装置投产影响而预计快速提升，建议仍然以逢高沽空为主。

    天然橡胶

    （彭程）上周159期限结构由原来的升水转变为贴水。周五央行宣布非对称降息以降低融资成本，国内降息周期打开，预计周一沪胶有修复性较大的上涨动能，金融利好对远端合约影响较大，贴水幅度有望收窄，建议关注空1多5或空1多9机会。周一日本市场休市。

    石油沥青

    （彭程）上周期货跟随现货价格下跌明显，且贴水达到300元/吨，显示出市场对后市下游需求乏力的预期。但急跌后势能减弱，BU1412即将进入交割月，下方空间有限，不建议新空入场，流动性不足情况下，可考虑逐步平仓止盈。

    甲醇

    （钟美燕）：在甲醇期价的强劲上涨带动下，内地及港口现货价格表现坚挺，山东、河北及华东等地上涨30-90元/吨不等，不过局部反馈价格调高后出货情况不算理想，既下游抵触情绪开始显现。目前新型下游方面有部分亮点凸显，沈阳化工、内蒙古丰汇、山东瑞昌、山东神达化工陆续展开原料采购工作或试车运行，将会改善西北、山东等地市场供需关系，这将改善局部地区的供需关系。从操作层面上，期价将受到资金层面放水的提振，但从产业资金的角度看，大幅进入交割的可能性不大，因而期价延续大幅拉涨的可能性较小，高位震荡或呈现回落。可关注1506合约的多单布局。

    玻璃

    （钟美燕）：从现货方面来看，沙河地区现货价格呈现大幅回调，APEC会议让京津冀等地区生产企业限产，仅仅是延缓了沙河玻璃降价的时间。企业复产之后，加大了生产量，以弥补效益损失。而周边地区尚未受到沙河降价倾销的影响。目前的主力合约1506合约交割基准地效应显现，由于期现贴水结构，再加上周五央行下调一年期存贷款利率，使得市场得到资金面的提振，因而短期来看1506合约具有修复贴水的需求，远月价格将表现强势。

    PTA

    （李宙雷）：上周五，国内PTA主力1501合约高位震荡运行，期价盘中一度创出本轮反弹新高5944元/吨，维持偏强运行态势。现货方面，上周现货成交价格重心上移至5750元/吨偏上水平，卖家出货较为谨慎。另外，上周五，中国央行意外宣布降息，进而导致周五外盘风险资产集体走高，这料对今日盘面形成新的利多刺激。因此，操作上，建议正套头寸继续持有，空仓者暂且观望。

    有色金属类

    铜：

    （徐迈里）周五中国央行宣布降息，夜盘铜价明显上涨。本周受此影响，市场情绪料将继续转暖，铜价将获得支撑。

    铅锌：

    （李琦）锌基本面向好，现货供应依然偏紧，下方支撑较强，前期我们判断锌价16000-17000元/吨区间震荡主要理由是比价和升贴水的约束，以及缺乏进一步利好的刺激。当前，利好政策刺激出现，降息周期的开始将对地产和基建产生持续利好，企业融资成本的下降有助于制造业进一步持续复苏，因此我们认为锌价料将进一步上行。铅方面，美国极寒天气将拉动蓄电池需求，推动锌价，Lme铅周K线近四周来表现出较为明显的底部抬升。我们认为国内铅价料将受到LME铅及沪锌的带动缓步上行。

    矿钢煤焦类

    钢材

    (夏君彦）目前钢厂利润尚可，依然保持较高的开工率，而北方季节性需求弱化明显，现货市场销售压力增大全面回落，也将促使北材南下进度加快。RB1501表现偏强，过大的基差或导致仓单注册不足，但RB1505破位后多空双方不断增仓，资金博弈加剧，央行降息对市场短期形成利好提振，建议空单暂时回避，上方关注2500元/吨一带压力。

    ：

    铁矿石

    （夏君彦）1-10月份我国铁矿石进口总量为7.78亿吨，同比增加1.1亿吨，在国内生铁增长几乎停滞的情况下，供需关系恶化对矿石市场形成打压。临近年底钢厂资金紧张，大量补库的概率不大，不过I1505折算仅62美元/吨，且对港口现货贴水升高达70元/吨，绝对低价和高贴水都将限制其下行空间，不排除短期有小幅反弹的可能，建议空单择机平仓。

    煤焦：

    （唐嘉宾）周五央行降息已经使得焦炭夜盘大幅反弹，市场短期整体受此提振，前期杀跌或暂告段落，本周或延续反弹，但降息对现货市场的支持有待观察，操作上仍需谨慎。

    动力煤：

    （张笑金）电厂日耗逐渐增加，现货销售顺畅，套利单继续持有，价差有望继续扩大。