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贵金属月报:白银跌势迅猛 下方或跌至13美元(2014.11) 2014年12月01日 17:30

富宝资讯12月1日消息:
  本月上旬现货黄金探底回升,中旬延续上涨行情,不过之后反弹无力,技术面在1208美元附近遇阻,而基本面在于石油输出国组织(OPEC)维持原油产量不变,引发国际油价"崩盘式"下跌,拖累金价最终在月末上演暴跌走势。预计12月黄金继续弱势震荡偏跌为主,下方目标暂看1100美元一线,上方压力则看1180、1200美元附近,操作者整体上仍旧以高位短空思路为主。
  一、贵金属行情回顾


    市场价格一月汇总

  本月上旬现货黄金探底回升,中旬延续上涨行情,不过之后反弹无力,技术面在1208美元附近遇阻,而基本面在于石油输出国组织(OPEC)维持原油产量不变,引发国际油价"崩盘式"下跌,拖累金价最终在月末上演暴跌走势;外盘白银基本跟随金价步调,中旬反弹总体上比较温和,自15美元附近最高返升至 16.7美元/盎司附近,但在本月最后几个交易日跌势也比金价更迅猛,日内亚市早盘跌幅扩大逾5%至14.1附近,为2009年8月以来最低。截至录稿,现货金收报1162.51美元,白银录得15.29美元,铂金最新报1295.39美元,国内99金收盘报228.91元/克,95金收盘228.60元 /克,铂金95收盘247.50元/克。
  二、相关市场分析
  1.周边市场
  美指再度录的上涨,是连续第四个月上涨,美国结束QE对美指上涨起到进一步的支撑作用,市场对美国加息预期的持续,预计后期美指仍将保持强势,而强势美指打压黄金价格,与黄金呈现明显负相关关系。
  本月原油主要受困美国原油库存高企,以及欧佩克原油是否减产问题困扰,最后不同意减产,原油价格雪崩,并带动贵金属价格走跌,目前原油与黄金呈现微弱的负相关关系。
  美国加息的预期最大的受益者就是美股以及美元,本月美股继续上涨,维持后期继续看涨的预期不变,强势美股同样令黄金承压,打压金价走跌。
  2.基金持仓分析
  截止2014年11月28日全球最大的黄金基金-SPDR Gold Shares黄金持有量为717.63吨,较上月末整体减持23.57吨。其他两大黄金基金在本月基本维持持平。SPDR黄金基金目前持有量已经逼近 2008年9月以来低位,并且从黄金单日持仓量表现还可以看到,本月该基金出现了接连8个交易日的减持,而10月份的流出量在28.66吨左右,创年内之最,可见市场投机者对金价的悲观程度,预计接下来黄金ETF基金如果仍大幅的外流,金价可能还会进一步创新低。
  截至2014年11月28日白银基金-iShares Silver Trust (SLV)白银持有量10822.6吨,较上月末整体增持111.37吨。白银市场基金持有量与金市情况略有不同,本月白银基金SLV整体依然呈流入表现,这对银价来说是利好的,不过在技术面和基本面整体都利空的情况下,基金的增仓也很难支撑银价反弹,充其量也只是能让银价跌幅受到一定限制。
  3.期金持仓分析
  截至2014年11月18日,期金多头持仓为187955,较上月末减持7930吨,空头持仓为106533,较上月末增持11387。整体多头减少,空头增加,显示基金投资者对金价情绪依然偏空。
  同期,期银多头持仓为56831,较上月末减持638,空头持仓为45077,较上月末减持6460。Comex期银多、空头寸在本月都有所削减,可空头头寸已经减少至9月上旬以来的低水平,主要因为本月银价触底后反弹比较温和,说明对冲基金对白银看跌押注缓解,但白银市场有都不少看空情绪。
  三、富宝研判
  1.黄金
  2014年最后一个月份的美联储会议纪要显得较为重要,市场将再度探寻美国加息的预期,若预期浓厚,金价则再度承压下跌,但考虑到是最后一个月份,估计后期部分交易者会选择观望,以保证本年度的最终收益。预计12月黄金继续弱势震荡偏跌为主,下方目标暂看1100美元一线,上方压力则看1180、 1200美元附近,操作者整体上仍旧以高位短空思路为主。
  2.白银
  白银跌破四年多以来的低位以后,预计后期银价依旧弱势震荡,中国降息的困扰,则有助于支撑银价时段内反弹,但整体弱势局面预计不改。技术面白银下方目标暂看13美元附近,考虑到目前价位较为低,无货商家可少量补充库存。
(作者:富宝贵金属研究小组)

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