富宝资讯12月1日消息:
　　本月上旬现货黄金探底回升，中旬延续上涨行情，不过之后反弹无力，技术面在1208美元附近遇阻，而基本面在于石油输出国组织(OPEC)维持原油产量不变，引发国际油价"崩盘式"下跌，拖累金价最终在月末上演暴跌走势。预计12月黄金继续弱势震荡偏跌为主，下方目标暂看1100美元一线，上方压力则看1180、1200美元附近，操作者整体上仍旧以高位短空思路为主。
　　一、贵金属行情回顾

　　　　市场价格一月汇总

　　本月上旬现货黄金探底回升，中旬延续上涨行情，不过之后反弹无力，技术面在1208美元附近遇阻，而基本面在于石油输出国组织(OPEC)维持原油产量不变，引发国际油价"崩盘式"下跌，拖累金价最终在月末上演暴跌走势；外盘白银基本跟随金价步调，中旬反弹总体上比较温和，自15美元附近最高返升至 16.7美元/盎司附近，但在本月最后几个交易日跌势也比金价更迅猛，日内亚市早盘跌幅扩大逾5%至14.1附近，为2009年8月以来最低。截至录稿，现货金收报1162.51美元，白银录得15.29美元，铂金最新报1295.39美元，国内99金收盘报228.91元/克，95金收盘228.60元 /克，铂金95收盘247.50元/克。
　　二、相关市场分析
　　1.周边市场
　　美指再度录的上涨，是连续第四个月上涨，美国结束QE对美指上涨起到进一步的支撑作用，市场对美国加息预期的持续，预计后期美指仍将保持强势，而强势美指打压黄金价格，与黄金呈现明显负相关关系。
　　本月原油主要受困美国原油库存高企，以及欧佩克原油是否减产问题困扰，最后不同意减产，原油价格雪崩，并带动贵金属价格走跌，目前原油与黄金呈现微弱的负相关关系。
　　美国加息的预期最大的受益者就是美股以及美元，本月美股继续上涨，维持后期继续看涨的预期不变，强势美股同样令黄金承压，打压金价走跌。
　　2.基金持仓分析
　　截止2014年11月28日全球最大的黄金基金-SPDR Gold Shares黄金持有量为717.63吨，较上月末整体减持23.57吨。其他两大黄金基金在本月基本维持持平。SPDR黄金基金目前持有量已经逼近 2008年9月以来低位，并且从黄金单日持仓量表现还可以看到，本月该基金出现了接连8个交易日的减持，而10月份的流出量在28.66吨左右，创年内之最，可见市场投机者对金价的悲观程度，预计接下来黄金ETF基金如果仍大幅的外流，金价可能还会进一步创新低。
　　截至2014年11月28日白银基金-iShares Silver Trust (SLV)白银持有量10822.6吨，较上月末整体增持111.37吨。白银市场基金持有量与金市情况略有不同，本月白银基金SLV整体依然呈流入表现，这对银价来说是利好的，不过在技术面和基本面整体都利空的情况下，基金的增仓也很难支撑银价反弹，充其量也只是能让银价跌幅受到一定限制。
　　3.期金持仓分析
　　截至2014年11月18日，期金多头持仓为187955，较上月末减持7930吨，空头持仓为106533，较上月末增持11387。整体多头减少，空头增加，显示基金投资者对金价情绪依然偏空。
　　同期，期银多头持仓为56831，较上月末减持638，空头持仓为45077，较上月末减持6460。Comex期银多、空头寸在本月都有所削减，可空头头寸已经减少至9月上旬以来的低水平，主要因为本月银价触底后反弹比较温和，说明对冲基金对白银看跌押注缓解，但白银市场有都不少看空情绪。
　　三、富宝研判
　　1.黄金
　　2014年最后一个月份的美联储会议纪要显得较为重要，市场将再度探寻美国加息的预期，若预期浓厚，金价则再度承压下跌，但考虑到是最后一个月份，估计后期部分交易者会选择观望，以保证本年度的最终收益。预计12月黄金继续弱势震荡偏跌为主，下方目标暂看1100美元一线，上方压力则看1180、 1200美元附近，操作者整体上仍旧以高位短空思路为主。
　　2.白银
　　白银跌破四年多以来的低位以后，预计后期银价依旧弱势震荡，中国降息的困扰，则有助于支撑银价时段内反弹，但整体弱势局面预计不改。技术面白银下方目标暂看13美元附近，考虑到目前价位较为低，无货商家可少量补充库存。
(作者：富宝贵金属研究小组)

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