金银岛财经消息 有消息称，个别电力企业已经接受大型煤企的中长协价格，金银岛财经认为，煤价后期出现大跌不符合煤企的利益，而大涨则不符合电企利益，预计煤价短期以窄幅波动为主。不过，海外需求坚挺或促使煤价逐步回暖。

　　部分电企或接受煤企报价，煤电企业中长协签订在即。今年四季度，煤电企业年度合同谈判始终僵持不下，双方对合同签订价格均不愿做出让步。由于煤炭库存高企，煤价反弹乏力，电厂以小规模采购为主。有消息称，下游个别电企已经接受大型煤企520元/吨的中长协报价，预计该协议将在不久后签订。

　　港口库存高位徘徊，煤价缺乏上涨动力。受沿线港口库存不断攀升影响，太原局在确保大秦线任务完成的前提下，开始逐步下调该线路的发运量，年底前将减少沿线港口约500万吨的煤炭调入量。虽然大秦线下调发运量不会使港口库存进一步恶化，但由于下游需求不佳，库存也难有有效下降。

　　大型煤企托市，煤价短期难下行。从历史上看，大型煤企在中长协签订前有“习惯性”托市的举措。2013年四季度时，环渤海指数始终高于动力煤期货的价格，最高时两者差价能达到30元/吨。今年国庆节后，环渤海指数又是连续飙涨，而期货价格则与其“冷静”的徘徊在低位。在中长协签订前，由于利益的博弈，大型煤企不会让煤价出现显著的下行。

　　海外需求保持坚挺，煤价回暖远景可期。今年前11个月，中国的煤炭进口下降近十分之一。尽管中国等市场需求不佳，但日本及印度等新兴市场的煤炭需求保持坚挺。近几周，日本企业接连收购高质量煤炭资产，表明一些贸易商至少在押注低迷的煤市或许已经触底。海外煤炭资产并购活跃以及需求坚挺，令煤价回暖的远景可期。

　　金银岛财经认为，受国内煤电企业利益博弈的影响，国内煤价短期难有趋势性波动。不过，随着海外煤市的回暖，国内煤炭价格也有望逐步见底。