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短期波动虽受限 煤价回暖远景仍可期 2014年12月23日 14:33

  金银岛财经消息 有消息称,个别电力企业已经接受大型煤企的中长协价格,金银岛财经认为,煤价后期出现大跌不符合煤企的利益,而大涨则不符合电企利益,预计煤价短期以窄幅波动为主。不过,海外需求坚挺或促使煤价逐步回暖。

  部分电企或接受煤企报价,煤电企业中长协签订在即。今年四季度,煤电企业年度合同谈判始终僵持不下,双方对合同签订价格均不愿做出让步。由于煤炭库存高企,煤价反弹乏力,电厂以小规模采购为主。有消息称,下游个别电企已经接受大型煤企520元/吨的中长协报价,预计该协议将在不久后签订。

  港口库存高位徘徊,煤价缺乏上涨动力。受沿线港口库存不断攀升影响,太原局在确保大秦线任务完成的前提下,开始逐步下调该线路的发运量,年底前将减少沿线港口约500万吨的煤炭调入量。虽然大秦线下调发运量不会使港口库存进一步恶化,但由于下游需求不佳,库存也难有有效下降。

  大型煤企托市,煤价短期难下行。从历史上看,大型煤企在中长协签订前有“习惯性”托市的举措。2013年四季度时,环渤海指数始终高于动力煤期货的价格,最高时两者差价能达到30元/吨。今年国庆节后,环渤海指数又是连续飙涨,而期货价格则与其“冷静”的徘徊在低位。在中长协签订前,由于利益的博弈,大型煤企不会让煤价出现显著的下行。

  海外需求保持坚挺,煤价回暖远景可期。今年前11个月,中国的煤炭进口下降近十分之一。尽管中国等市场需求不佳,但日本及印度等新兴市场的煤炭需求保持坚挺。近几周,日本企业接连收购高质量煤炭资产,表明一些贸易商至少在押注低迷的煤市或许已经触底。海外煤炭资产并购活跃以及需求坚挺,令煤价回暖的远景可期。

  金银岛财经认为,受国内煤电企业利益博弈的影响,国内煤价短期难有趋势性波动。不过,随着海外煤市的回暖,国内煤炭价格也有望逐步见底。

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