【期市热点追踪】期指对冲，甲醇套利

1. 上证50中证500分化

 昨天上证50中证500股指期货上市，走势分化，上证50和沪深300期货以长阳报收，中证500由于前期缺乏对冲的衍生品工具，连续拉升，估值相对偏高，在中证500期指上市的当天，卖出对冲的愿意集中释放，在大幅低开后震荡探底，尾盘略有反弹。

昨天各大股指均有不同程度的增仓，中证500期货四个合约前20位多头新增持仓比空头多了1100手，上证50空头新增持仓比多头多了1700手，沪深300股指多空持仓变化基本相当。

新的衍生工具的推出，丰富了股指交易策略，也有利于各大指数定位趋向合理。如新股指上市首日采用买入上证50抛中证500跨品种对冲交易策略在逻辑上有合理性，但过分的对冲也会造成矫枉过正。投资者一致看跌中证500后市，导致四个合约呈现近高远低的排列，5月合约相对现货贴水204点；上证50一致看涨，各合约近低远高排列，5月合约相对现货升水100点。暂且不说上证50指数本身已经存在了期现无风险套利机会，就中证500而言，在中长线趋势并未看淡的背景下，5月中证500期指存在过分低估的嫌疑，目前以现货大幅度下跌向期货靠拢的交易时机并不成熟，因此这在短期内创造出买入中证500期指抛出沪深300期指跨品种对冲的机会。当然买入持有上证50期指，在恰当的时点上买入上证50ETF认沽虚值期权也是一个不错的交易选择。

2. 甲醇强势涨停

近期甲醇生产设备进入停车检修期，港口库存也开始出现下降迹象，另外美原油由于上周原油库存增幅创1月来最低，形成双底向上突破的走势，这也助推了甲醇上涨。但由于目前进口到港甲醇的成本价在2400元/吨，使部分投资者在甲醇涨停时加入了空头阵营。

从昨天甲醇所有合约前20位总持仓来看，空头新增持仓比多头多2200多手。

从技术面来看，甲醇合约处于跌势反弹之中，反弹的动能并没有完全耗尽，9月合约仍上冲2600的可能，操作上建议抛6买9跨月套利。