1,IF1507大幅贴水变升水

  昨天三大期指大幅震荡止跌企稳，收盘价相对周三收盘价有1.6%-2.1%的上涨。上证50、沪深300在经历大幅下跌后，平均市盈率已经接近国际平均水平，具有投资价值，7月合约期货对现货从贴水转变成升水25和22点，前20位总持仓上证50期指多头净减仓1000手，沪深300期指空头净增仓1600手，表明此轮杀跌已接近尾声，修复性的反弹即将展开。以中小板、创业板为代表的中证500指数由于过去公募基金和融资盘片面强调成长性，在现货市场大肆买入，筹码过分集中，产生估值泡沫，一旦缺乏后续买盘，打至跌停也无法全身而退，只能在中证500期指在卖出对冲，造成中证500期指大幅贴水。在政府出台一系列救市政策之后，昨天这一现象得以好转，贴水从近千点缩小到167点，空头净减仓1000手。

 目前上证50和沪深300、中证500期指下跌动力已经得到初步释放，但新股发行的节奏还没有放缓迹象，今后修复性反弹的过程还会比较曲折，操作上建议买入上证50抛出中证500对冲交易。

2，PTA尾盘急拉

     Pta在商品期货中成交金额占比较小，生产厂家对价格走势有很大的话语权。在伊朗有望重返国际原油市场，国际原油价格下行背景下，国内两家产能最大的生产厂家在昨天下午同时宣布停机减产，联合保价。

     昨天Pta前20位总持仓空头净减仓5000手，造成尾盘快速拉升。目前pta围绕5000元/吨一线缩量减仓横向盘整，市场等待国际原油市场进一步指引，建议观望。