【期市热点追踪】期指对冲，锌镍对冲

1,期指大幅拉升

  随着期指交割日的临近，昨天三大期指的7月合约大幅向现货指数靠拢，缩减了负基差，并引领远期合约放量减仓反弹。上证50、沪深300、中证500指数前20位空头分别净减仓2200手、2300手、600手。今天7月合约仍会紧跟现货指数波动，最终7月合约的交割价格将和其对应的现货指数最后2小时的加权平均价相同。但是三大期指远期合约除了上证50期指12月合约有微小升水外，其他各合约都呈现近高远低的看跌排列，预示在7月合约交割后，未来远期合约的走势将不太乐观。

 沪深300中有较大权重的券商板块上半年业绩增长惊人，但由于股市陷入低迷，并且券商还承担了救市任务，下半年保持像上半年一样的高速增长是很艰难的。中证500尽管还不能说估值已经合理，但它的期货贴水比例远大于其他2个股指，并且中证500成分股拥有很高的价格弹性和市场关注度，维稳该股指有利于吸引外围资金关注参与股市。

  建议买入中证500期指抛出沪深300期指对冲。

2，沪锌震荡走高

     受美元升值和国内股市动荡等因素影响基本金属整体疲弱，沪锌由于5月全球锌市供应短缺34,500吨， 表现稍强于铜和镍。   

    从锌前20位总持仓来看，空头净减仓1400手。目前锌处于跌势反弹之中，15800一线存在较大压力，并缺乏持续上涨的动能，建议买锌抛镍对冲