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预计今后大宗商品价格高位震荡 市场进入"迷你周期" 2016年04月26日 11:22
  本周一(4月25日)国内大宗商品的走势出乎多数机构的预期:被诸多广东投资者看好的农产品板块冲高回落:菜粕期货主力合约跌2.68%、豆粕跌2.43%,、玉米、大豆、棉花、棕榈油的跌幅均超过了1%。
  而多次被机构投资提示"风险"的黑色系、能化类产品却继续大幅上涨,其中,焦煤、焦炭尾盘再次涨停。另外,PTA(化工品的一种)涨3.64%,塑料涨2.77%,PP涨2.24%,PVC涨1.45%,甲醇涨1.34%,动力煤涨1.01%。一周内国际油价屡创高位,对黑色系产品的促进作用较大。
  回顾今年1-4月份大宗商品价格,尽管反弹一波三折,但是反弹从局部单个商品向全部商品轮动蔓延的趋势还是很明显。回到今年年初,就算最乐观的投资者恐怕也想不到这波反弹的力度和时间如此强劲。
  摩根士丹利称,近期中国投资者在大宗商品市场的投机交易飚升震惊全球市场,钢材、铁矿石、棉花以及鸡蛋交易活动大幅增加。该行分析师TomPrice和JoelCrane在周一的报告中指出,大宗商品吸引了中国投机者,投机活动令全球市场震惊。
  包括螺纹钢在内的中国商品期货的成交量上周疯狂上涨。上周公布的数据显示,中国的信贷有所上涨,这让部分投机者预计商品价格将随着需求的回暖上涨。
  2016年迄今,钢价已经上涨47%。螺纹钢期货周一继续上涨,一度大涨6.2%,至每吨2781元。评级机构惠誉表示,钢价的快速上涨不可持续。钢厂将重新开启闲置产能,提升供给。
  从商品反弹的走势来看,4月份大宗商品反弹已经演变为全局性反弹,甚至在国际原油一度大幅下跌的情况下,都没能引发国内商品大幅下跌,这就意味着传统供需层面的因素已经不再主导商品走势,而是回到宏观层面。从物价来看,2015年年中以来PPI环比底部重新抬升,其所预示的实体经济供应面的调整、制造业领域产能过剩程度的缓解,也为商品暴涨提供了有利的中期背景。回顾往近历史,这同2012年年中至2014年上半年PPI环比底部抬升的情景非常相似。
  现阶段大宗商品价格上涨,势必会对中国经济产生重大影响。由于下一阶段宏观层面继续发出市场"好声音",同时积极增产亦成为行情最大压制因素。据此预计,今后大宗商品价格高位震荡,市场进入"迷你周期",过山车行情可能多次演绎。
  来源:99期货
 
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