过去一周，厄尔尼诺话题再度升温成为市场关注焦点。澳大利亚气象局称，八个气象模型中的六个模型预示厄尔尼诺现象可能于7月出现，今年发生的概率为50%。而作为环赤道太平洋地区气候脆弱区域，东南亚和澳大利亚首当其冲，干燥天气将直接冲击东南亚棕榈、印度和澳洲小麦产量。不过，在当前中性气候模式下，全球天气未出现明显异常。
　　上周，中国期货市场监控中心农产品期货指数（CAFI）下跌1.11%，至949.62点。其中，油脂指数下跌2.08%，至590.01点；粮食指数上涨1.98%，至1345.81点；软商品指数微跌0.57%，至945.42点；饲料指数下跌1.10%，至1659.66点；油脂油料指数下跌1.90%，至959.05点；谷物指数上涨2.49%，至1082.96点。上周，CAFI成分品种涨跌不一，波动率较低。三大油脂中，棕榈油下跌2.37%，豆油下跌1.79%，菜油下跌1.78%。谷物中，玉米大涨3.20%，强麦微涨0.65%。软商品中，棉花微涨0.74%，白糖下跌1.61%，淀粉暴涨5.37%。粕类中，豆粕下跌1.87%，菜粕下跌1.98%。与此同时，大豆微涨0.68%，鲜鸡蛋大涨5.13%。
　　国内市场上，连豆类跟随外盘弱势下行。有消息称，中储粮油脂公司将出售2011年产大豆，但具体时间以及价格暂未明确。由于担忧2011年产大豆即将出库，国内大豆现货价格也进一步下跌，内蒙古局部、黑龙江西部价格下滑至3800元/吨，市场交投寡淡。山东蛋白加工企业已经大面积停收，省内油脂企业多停收观望，等待陈粮出库。短期看，市场焦点转向陈粮轮出，价格也可能向陈粮价格靠拢。此外，豆粕现货报价继续走低，上周下跌80—120元/吨，沿海主流油厂报价在2950—3040元/吨。远月基差预售量增加，但因现阶段供应集中释放，市场观望情绪仍浓。
　　近期，国际大豆市场受南美丰收预期及美国种植面积扩大预期的双重利空影响。巴西和阿根廷大豆收割期间还未出现较严重的天气或物流问题。本周五，美国农业部将公布种植意向报告，市场普遍预期美豆播种面积可能上调至8800万英亩，较上一年增加6.7%。因单产强于预期，布宜诺斯艾利斯交易所上调阿根廷2016/2017年度大豆收成预估至5650万吨，而之前的预估为5480万吨，这也预示着阿根廷大豆产量存在上调可能。
　　上周，南美大豆产区天气良好。阿根廷北部有少量降水，有利于鼓粒结荚期的大豆生长。南部虽干燥少雨，墒情稍降，但周末的降水补充了墒情，产量前景依然乐观。巴西多数产区基本保持晴天或小雨，温和的天气既有利于大豆后期成熟，也利于收割快速推进。截至3月16日，巴西大豆收割率已达62%。其中，马托格罗索州、南马托格罗索州及戈亚斯州均已完成90%以上。预计本周阿根廷有大范围降雨，北部产区部分高墒农田存在积水风险，局地已经展开的早期大豆收获工作或受影响。与此同时，承受干燥压力的南部产区将从降水中受益。整体上，气象条件趋于中性，阿根廷大豆暂无产量威胁。巴西降水增加，有利于东北部大豆后期生长，而中西部收割已近尾声，全国范围内大豆丰产兑现在望。
　　关于我国产区方面，上周，我国现数轮降水过程，覆盖国内大部分农业区。其中，西北、华北以及内蒙古中西部等干燥产区均出现大范围有效降水，有利于后续小麦的返青分蘖，有利于水资源相对紧缺的西北地区的增墒蓄墒。不过，南方产区被持续阴雨天气笼罩，湖南、江西、贵州、广西多地3月以来降水日数达15天，局地出现河水上涨淹没农作物的险情。低温阴雨寡照导致已出苗的早稻秧苗和春玉米长势偏弱，阻碍春播进程，同时也影响油菜开花授粉。预计本周南方产区多雨天气持续，国内新作油菜籽丰产前景蒙阴。
　　菜粕方面，现货报价略有上调，但显然并不足以支撑期价大幅反转，菜粕期价冲高后快速回吐涨幅，并且短期而言，沿海地区菜籽供应充足，菜粕消耗放缓，现货价格继续上行或受到供应制约，菜粕期价或承压回调整理，走出独立强势目前判断为时尚早。但中期来看，需求旺季以及近期压榨利润亏损，影响中期进口积极性，菜粕中期下行空间有限，短期将维持高位振荡。
　　菜油方面，截至3月8日拍卖结束，本年度临储菜油成交208万吨，出库量约为120万，实际消费量在40万—50万吨，可以理解为菜油库存只是从临储转换为商业库存。国内大豆、菜籽到港量较高，当前油厂开机率恢复，国内油脂供给较为宽裕，在需求转淡的情况下，菜油、豆油价差快速扩大势必将影响菜油的消费份额。但随着抛储菜油的商业库存逐渐消化，菜油体量将逐渐缩小，价格波动空间将放大。
　　东南亚作物产区：上周，马来西亚、印度尼西亚大部分棕榈产区降水良好。预计本周降水量较常年略高，多数地区累计降水在100mm以上，有利于棕榈产量恢复和库存重建。气象机构预计厄尔尼诺下半年可能卷土重来。届时，东南亚降雨量将低于正常水平，苏门答腊岛和马来西亚可能较为干燥，本年度棕榈油增产预期也将大打折扣。
　　来源：99期货