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白糖止跌反弹概率高 油脂进入深跌模式 4月份仍有下跌空间 2017年04月05日 11:13
  白糖1709合约价格经过连续下跌,现已运行至支撑位6550元/吨附近。在此位置成交量迅速放大,多空双方分歧加剧。上周五,1709合约低开高走,最终收出小阳线,表明空方力量减弱,多方资金似有进场抄底迹象。此外,均线虽保持空头排列,但价格已偏离短期均线较远,并且本轮下跌幅度高达500元/吨,空头获利丰厚,后期继续做空的意愿减弱。6550元/吨附近有较强支撑,未来白糖价格止跌反弹的可能性较大。
  据生意社数据统计,3月油脂板块下跌幅度与2月基本保持一致,由月初964点跌至月末的918点,下跌46个点,跌幅接近5%。农副榜单跌幅前4均为油脂品种,豆油(-9.47%)、菜籽油(-7.78%)、棉籽油(-5.81%)、棕榈油(-4.36%)。
  3月份,在现货供给压力下,国内植物油期现货价格大幅下跌,见近6个月新低。其中,菜油在出库压力下,基本面处于今年最恶劣时期,领跌国内植物油市场;而棕榈油在低库存支撑下,价格较为坚挺。菜棕价差和菜豆价差均缩小。
  3月份,国内豆油期现货价格大幅下跌,跌幅超出预期,创下近一年来最大单月跌幅,并见近6个月行情新低。CBOT豆价单月跌幅超过6%,连破1000美分/蒲式耳和980美分/蒲式耳两个关口。国内市场菜豆价差缩小,菜油挤占豆油消费。4月份,在现货供给压力下,预计国内豆油期现货价格仍有向下空间,并有见阶段性底部可能,操作上期货可逢低轻仓试多单,短多抢反弹。现货基差将走弱,建议随用随购。
  生意社农产品分析师李冰认为:3月农产品终端仍处消费淡季,加上外盘利空,整体反弹乏力,继续探底。清明节将至,蛋价仍有上涨空间,南北生猪价差缩小,猪价有望上涨,生鲜4月仍将保持上涨之势。USDA利空因素逐步被市场消化,加上豆粕油脂价格基本接近底部,价格下跌空间受限。油厂陆续开机,预计油脂大幅上涨依旧承压。
  油脂板块跌幅的主要原因有三点:一、USDA报告利空豆类,油脂板块受拖累。3月9日USDA上调2016/2017年度巴西大豆产量预期400万吨至1.08亿吨,美豆库存调高0.15亿莆,至4.35亿。3月进口大豆到港量约600万吨,4月预计将超650万吨。供应增加,数据利空油脂行情。二、国储菜油拍卖停止,市场油脂库存压力增加。3月中旬,国家临储菜油停止抛售,菜油成交企业,急于回笼资金开始出售,终端消费国储菜油量约63万吨,仅为一半,豆油库存保持120万吨水平,棕榈油库存接近70万吨,较去年最低点高出2倍之多,终端油脂需求不佳,库存压力过大,行情持续走低。三、进口棕榈油数量增加,油脂供应充足。2月棕榈油进口量为34万吨,同比增加26.62%。2月中国从印尼进口棕榈油20.2万吨,同比增加24.94%;从马来西亚进口棕榈油12.7万吨,同比增加19.59%。加上主产国马来棕榈油进入增产周期,供给充足,油脂行情上涨乏力。
  专家预计4月份国内植物油期价仍有惯性下跌空间,见阶段性底部的可能性较大,但在现货供给压力下,不会出现V型反转,上半年将在底部区域反复筑底。操作上,期盘观望为主,或开始进行多菜油空棕榈油的长线套利,现货仍随用随购。
  来源:99期货
 
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