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易期指数企稳回升,我国南涝北旱格局显现,气温喜怒无常 2017年04月17日 09:45
  据澳大利亚气象机构模型显示,2017年厄尔尼诺"卷土重来"的概率为50%。按照当前模型的趋势来看,即便厄尔尼诺发生,也仅为中等偏弱强度,其对全球气候的影响有必要区别对待。过去一周,我国南方降水趋弱,但湿渍害偏重发生,病虫害威胁作物单产;华北区域性干旱加重,南涝北旱格局初成。
  本周,美国将持续大范围降雨,小麦生长需水无忧,缺墒地区也将得到水分补充。但迫使玉米种植开局缓慢,CBOT玉米期货价格收高。只是,中西部玉米带持续降水不利于新季作物播种。与此同时,大平原北部的高温将消退,但整体仍是温暖天气,有利于小麦生长。高湿仍制约阿根廷作物收获进度,但巴西田间作业顺利进行,南美大豆丰产预期不改。灼热如夏季的高温天气倏忽而至,遗憾的是部分产区已经开始播种玉米,玉米带降水偏多,播种进度放缓。4月以来,我国大部地区都在季节的转换中感受着气温的喜怒无常。本周,东北大部雨水充沛,雨量较常年同期偏高,有利于补充土壤水分。此外,气温高,土壤化冻快,也有利于春耕备播。华北北部仍无明显降水过程,旱情阻碍冬麦生长。南方降水量较常年同期持平或略减,但是湿渍害偏重发生,威胁油菜和小麦单产潜力。
  权重品种方面,菜粕强势上行。美豆在USDA报告后逐步企稳,当前的利空因素已经基本被消化,关注市场是否会出现实质性利多因素,如阿根廷收割期天气问题、巴西出口节奏、以及4月下旬开始的美豆播种进度和天气问题。而国内下游水产饲料需求逐步进入旺季,菜粕走势偏强于豆粕,但本轮反弹力度若无美豆支撑,预计较难持续,后期暂以振荡走势为主。
  棉花方面,上周持续上行,随着农业供给侧改革一号文件出台,去库存背景下的棉花价格长期看好。同时,我们也看到经国务院批准,自2017年起在新疆深化棉花目标价格改革。棉花目标价格由试点期间的一年一定改为三年一定,2017-2019年新疆棉花目标价格为18600元/吨。在美棉反弹、国内纱线价格上涨的共同影响下,国内棉花将维持振荡偏强。
  油脂方面,菜油波动较大,受制于库存和5月仓单压力,现货市场难有起色。短期来看,油脂市场整体压力仍存,目前很难说已经见底,预计菜油接下来向下的空间不会太大,中长期来看还是有向上的动能。
  白糖方面,上周继续回暖,国内3月广西产糖72.5万吨,同比减少24.5万吨;销糖54万吨,同比增加11万吨。产销均大幅好于预期。现货报价近期持续稳中有升。我们认为,二季度在原糖底部盘整、淀粉糖出现替代、资金紧张导致国内商品低迷、国内抛储以及走私抬头的情况下,国内糖上升幅度并不会太大。短期内郑糖底部提升,将维持偏强振荡走势。
  所以,权重品种上周普遍走强,菜粕表现最好,软商品次之,菜油相对最弱。总体来看,受助于政策性红利和通胀影响,农产品易涨难跌,尽管短期个别品种如菜油仍有调整需求,但中长期来看易盛农期指数继续振荡上行的概率较大。
  来源:99期货
 
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