4月以来，在大宗商品普跌的背景下，棉花期货上周一度强势反弹。分析人士表示，下游纺织行业有所回暖以及市场修复前期过大跌幅等因素均对期价形成支撑，但在现货市场供大于求的背景下，后市期价继续上行空间恐有限。
　　棉花品种方面，市场抛储进行中，上周储备棉轮出底价上涨217元/吨至15592元/吨，是本次轮出以来的最高价格，由于新疆棉比例的增加，企业接受程度尚可。中国棉花协会物流分会的数据显示，3月底全国棉花商业库存总量近203万吨，再加上进口棉，从数字上看市场资源仍丰富。目前考虑到抛储要进行到8月底，大部分纺织企业囤货不积极。伴随着随用随买的心态，近期郑棉仍未摆脱宽幅振荡行情，价格在15000-16900元/吨。
　　专家表示3月底全国棉花商业库存总量接近203万吨，商业库存也较大，加上进入5月份之后，棉纺织行业进入需求淡季，期价在16000元/吨上方套保抛压较重，仅靠投机资金推动，期价料很难继续走高，预计后期郑棉期价继续上行空间有限，不排除套保盘在拉高后进入，对盘面形成抛压。
　　上周易盛农期指数小幅收跌，截至4月28日，报收于1149.36点，较前一周下跌18.89点，跌幅为1.62%。
　　目前国内菜粕报价稳定，气候因素炒作过后市场趋于平静，而需求旺季提振作用有限。此外，加拿大菜籽报价大幅回落，菜油报价好转，加工厂挺价心理有所减弱。在增值税预期下调的情况下，中期加工压力有所降低，并且豆油和菜粕的价差偏低拖累菜粕整体需求预期，近期菜粕或振荡继续下探，下方关注2300元/吨附近支撑。
　　菜油方面，上周菜油现货库存以及交割压力仍然很大，在5月交割后预计集中出库，现货短期压力持续，但随着拍卖菜油的消耗以及新季国产菜籽的减产，未来菜油1709合约以及1801合约或许会对棕榈油以及豆油形成一定升水，需要继续关注菜油和豆油价差以及菜油1709合约以及1801合约价差的走势。
　　糖市进入4月慢慢转向纯销售期，阶段性去库存过程展开。在进口关税依然保持稳定以及原糖价格处于低位的背景下，50%关税配额外进口糖成本低于6000元/吨，理论进口利润高于1000元/吨。不过，单纯的外盘走低不至于使得国内糖市走低，而且最近国家有关部门打击走私活动也在紧锣密鼓进行，国内外两个市场现在看起来独立性较强。因进口贸易救济调查结果尚不明朗，况且产需缺口客观存在，内盘和外盘的走势也存在分化，郑糖走势强于外盘。
　　因此，专家表示通过相关权重品种的分析，预计易盛农期指数将延续振荡偏弱格局。
　　来源：99期货