端午佳节将至，转瞬间，时光已至五月的尾声，纵观近期铜市走势，可以看出，本月的铜价悄悄走了个弧度不大的W型。据期货数据显示，截至5月26日，沪铜主力合约报46000元/吨，较4月底仅下跌0.71%左右，期间月内最高价出现在月初，报47100元/吨，最低价在5月9日，报44420元/吨，整体波动较有限。

近期市场消息面多空博弈，令铜价上下为难。利好方面，自由港麦克米兰公司旗下在印尼的9000余铜矿工人持续第二个月罢工，提振铜价维持高位不坠；美国总统特朗普“威力”不减，通俄门、泄密门、解职门以及被外界质疑的预算案令话题总统人气连跌，政治前途蒙尘，也拖累美元持续走低，美指一度跌落97点关口，美元疲弱运行下，大宗商品价格回升。

利空方面，国际评级机构穆迪因债务问题在本月24日下调对中国的评级，一定程度上打击金融市场交投积极性，加之近几个月来我国的金融监控力度升级，有色贸易商借贷难度大增，商家入市热情下降；供需方面，近期发布的铜市数据也并不乐观，据海关数据显示，4月份我国进口精炼铜数量同比下滑41%，统计局公布的4月电解铜产量环比也出现明显下降，表观消费量下滑，后市需求忧虑又起。

短期来看，卓创认为，端午节前后国内市场节日气氛较浓，整体成交偏淡，且连续两个完整的工作日休市情况下，市场缺乏指引，节后沪铜开盘料将受LME电子盘走势牵引。此外，即将到来的6月份宏观风险威力不减，英国大选与美联储加息齐齐来袭，铜价料将打破目前涨跌两难的困境。

英国大选方面，据最新民调显示，梅麾下的保守党支持率为43%，仅领先工党38%的支持率5个百分点，而在竞选之初，一些民调曾显示保守党对于工党拥有约20个百分点的领先优势。此次大选，外界预测梅将守住首相职位，但随着工党民调支持率的上升，将影响议会两党席位数量，两党在脱欧方面存在明显分歧，后市政治不确定性增加，料将对外汇造成波动，进而影响金属市场。

美联储方面，受美国第一季度经济增长年率超预期提振，目前美联储6月加息的概率已调整至88%，而此前美元的持续走弱也为加息后大概率出现的美元回升提供了较大的上行空间，预计将对金属市场形成一定的压制。

综合来看，卓创认为，6月铜市宏观面利空风险较高，且随着3、4月行情旺季的结束，铜市需求逐渐下滑，铜价上行支撑有限，若无基本面利好提振，料铜价将难守46000元/吨一线。