七禾网注：嘉宾回答仅代表其本人观点，不代表七禾网的观点及推荐。金融投资风险丛生，愿七禾网用户理性谨慎。

空军：

独立期货技术投顾，多家黑色产业和投资公司特约技术顾问。多年来致力于专注黑色品种基于【缠论】的技术分析和结构逻辑推演，把握震荡行情的转折，寻求技术逻辑和基本面共振行情。

精彩观点：

和宏观面基本面一样，技术分析也有内在的逻辑结构，核心是时间和空间--周期和价格的关系。

通过多周期的技术逻辑推演分析，是技术分析的核心。

对任何人来说，图表和技术结构都是最直接的，这里没有任何的秘密和先后可言。

很多人的技术分析可能只停留在几根均线，几个辅助指标结合K线语言，那不是技术分析。

很多行情转折都可以用技术面来监测反而基本面逻辑切换的节奏慢一拍。

判断震荡行情的标准，按照技术的依据是大小周期的不共振。

当震荡行情开始收敛，幅度开始减小，大小周期开始同步共振的时候，就是趋势行情的开始，同时也是技术面和基本面共振的交易周期。

震荡行情是急涨快跌，趋势行情是稳步慢跑。

震荡行情我们的【周期套】策略是多空自然组合对冲。

趋势行情的持仓是不需要去打理的，市场会按照趋势方向沿着怀疑-犹豫-确认-疯狂的模式持续，按照【缠论】的3类买卖点做好加减仓就可以。

波浪核心应该是时间和空间，而不是着迷于浪形的纠结。

【缠论】，博大精深，我认为是东方版的波浪理论和东方思维结合完美的体系。

黑色品种的持仓量和交易量足够大，产业链上下游清晰，品种配置完整，资金沉淀容量大，在商品板块里面是最适合做技术分析的。

螺纹的产业资金，投机资金，现在更多的是期现公司的资金都很集中，结构走势图能充分体现整个交易市场的交易者的合力和市场方向。

铁矿更是最国际化的交易品种，不只是内盘的产业品种，还有着外围矿山的背影和特殊阶段金融属性。

目前的走势是从本钢事件开始调整，对周线结构进行修复，时间上还需要一周左右。

黑色品种从来都是同涨同跌，走势分化是存在的，不是涨跌分化，而是幅度的分化。

后面的结构推演是焦矿率先日线反弹，等待螺纹热卷周线调整完成，形成品种共振拉升。

任何一个交易团队都不能依靠一张平衡表去主观交易了，应该是宏观面、基本面、技术面充分结合和互补，才是一个完整的交易团队。

上涨行情没有出现衰竭和拐头前，就不必要主观提前去套保，而是结合技术策略的优势在拐点来临前在做出计划。

在技术分析中，往往越简单的东西越可靠。

技术分析学习不要带有功利性，不要试图为你的既有的头寸服务，去解释和证明你的头寸是正确的，那就是误区。

最终的学习是完成自己的独立的分析系统，客观和一致性才是技术分析的高度。

从本质上来说我们交易的并不是价格走势本身，而是我们对价格走势的理解，所以说任何的主观看法都是多余的。

相关现货机构或投资机构，若需要空军老师的黑色技术服务，七禾网可为您预约，联系方式：021-37699891

七禾网1、空军老师您好，感谢您和七禾网进行深入对话。您专注于黑色产业链核心品种的多周期技术逻辑分析和结构推演，请问您的核心技术分析逻辑有何特征？若要把您的分析方法命个名，您会把它叫做什么？

空军：您好，主持人。谢谢七禾网。和宏观面基本面一样，技术分析也有内在的逻辑结构，核心是时间和空间--周期和价格的关系。通过多周期的技术逻辑推演分析，是技术分析的核心。这个分析方法按照我的定义，叫做【周期套】，大小周期的互相印证和演变。

七禾网2、技术分析和基本面分析在很长时间都存在流派之争，空军老师如何看待这个问题，为什么现在期货市场上开始越来越重视和认可技术面了?

空军：技术分析对一个完全没有消息优势的投资者来说，这是最公平，最容易得到的信息，是公开的，对任何人来说，图表和技术结构都是最直接的，这里没有任何的秘密和先后可言。

技术面和基本面的派系之争由来已久。其实这是个伪命题。都是基于过去和现在的二维去推测未来或可发生的确定性。很多人的技术分析可能只停留在几根均线，几个辅助指标结合K线语言，那不是技术分析，没有去理解和深入分析结构中时间和空间的逻辑关系。不结合基本面和技术面的行情分析都不不完整的。

最近两年，特别是黑色板块的品种开始大结构的行情波动和演变，交易主体和资金构成和2015年前的单边下跌行情完全不一样，很多人感觉到不适应，其实是基本面的思维惯性忽略了技术面的作用，很多行情转折都可以用技术面来监测反而基本面逻辑切换的节奏慢一拍。所以市场上很多产业套保操作和投资公司交易团队都开始培养和配置技术分析类人才，也开始认识到技术面也是对基本面可以很好的补充和互补关系。

七禾网3、您追求“把握震荡行情的转折，寻求趋势行情的共振”。请问，震荡行情一般具有哪些特征？趋势行情一般具有哪些特征？

空军：判断震荡行情的标准，按照技术的依据是大小周期的不共振，大周期维持前面的走势，小周期已经开始转向，那么表现形式是价格的拉锯和震荡频繁而且幅度极大。比如黑色品种螺纹1801从4194高点下来持续8周的周线调整，表现为拉涨向往人生、杀跌怀疑人生的日内超过100点的振幅---这就是震荡行情的特点。当震荡行情开始收敛，幅度开始减小，大小周期开始同步共振的时候，就是趋势行情的开始，同时也是技术面和基本面共振的交易周期。

七禾网4、您如何确定行情属于震荡行情还是趋势行情？

空军：这个问题在上面根据技术的特征分析过，震荡行情来自于大小周期的不同步，同时也是技术面和基本面分歧不共振的阶段。震荡行情是急涨快跌，趋势行情是稳步慢跑。就像飞机的起飞--震荡，进入平流层后，行情持续性和流畅性几乎可以让你端着茶杯远离盘面，这时候也是技术面和基本面共振的黄金交易时间。然后行情结束阶段也就是飞机的着陆状态，也是剧烈波动，也是交易的垃圾时间。

七禾网5、震荡行情应采取怎样的投资策略？趋势行情应采取怎样的投资策略？

空军：震荡行情我们的【周期套】策略是多空自然组合对冲，这时候的持仓是大周期保持震荡行情我们的【周期套】策略是多空自然组合对冲之前的头寸方向，小周期持仓开始反向，自然对冲。一直等到大小周期的再次同步共振，持仓方向也自然同步。比如目前的黑色品种，螺纹和热卷的周线还在调整周期，矿石和焦炭已经开始日线修复完成，目前的持仓头寸就形成了自然的多空对冲状态。

趋势行情的持仓是不需要去打理的，因为大小周期同步，基本面和技术面共振，市场会按照趋势方向沿着怀疑-犹豫-确认-疯狂的模式持续，按照【缠论】的3类买卖点做好加减仓就可以。利润自然奔跑，头寸自己会照顾自己。

七禾网6、您“把握震荡行情的转折”，但这个转折点是很难把握的，您一般通过什么办法找到这个转折点？

空军：震荡行情的转折，沿用上面的对话，就是顺着大小周期的同步到不同步的过程，比如矿石1801的结构，从6月份的406到8月7日的587，日线和周线共振上涨，黑色板块同步，基本面技术面同步，然后依次调整后，日线开始背离拉升到609，形成日线级别的衰竭形态，头肩顶结构决定了日线开始调整，和周线反向。这就是技术结构上反应出的行情大小周期节奏上的转折点。

七禾网7、找到了震荡行情的转折点，并且进场了，后续在什么情况下止盈出场？什么情况下止损出场？

空军：因为这个技术形态和结构是连续的，在震荡开始时，大小周期的持仓自然反向对冲，一直到大小周期再次同向是持仓自然是一个方向的头寸。所以说，用技术结构和逻辑是跟随行情的一个自然过程，都是客观的持仓。止盈和止损是自然的动作，最终是寻求大小周期共振的那一段确定性的行情。

七禾网8、您“寻求趋势行情的共振”，请问“共振”是指哪几个方面的共振？

空军：共振，1周期共振。2技术面和基本面共振。

七禾网9、有人说判断方向容易，但画出路径很难。而您除了判断方向，还会画出行情演进的路径。您在分析行情、画行情路径时，只用技术分析呢，还是会结合基本面分析？

空军：根据技术结构的走势进行逻辑推演，然后画出结构走势图，必须是纯粹的技术语言，保持客观和独立性，然后等待基本面的共振---当技术面和基本面不共振的时候，市场表现为震荡，技术面和基本面共振的时候，市场表现为趋势，技术分析的优势是避开了基本面和市场情绪的惯性思维，客观的先反应市场转折的节奏变化。

七禾网10、像本次黑色系行情的下跌回调，您就提前预判到了。请问，您一般预判多长时间的后续行情？据您本人统计，预判的成功率大约是多少？在行情演进的过程中，会不会不断调整预判的路径？

空军：这次黑色行情的调整预判，是典型的教科书是技术结构形态，在9月6日一德期货蓬莱黑色论坛上的技术观点就是市场进入周线级别震荡陷阱，持续时间映射前面5月底到6月初的调整过于简单，这次持续的时间和空间以及震荡幅度都会扩大。但是至少调整，而不是趋势下跌，所以技术观点和很多业内做基本面和宏观的朋友观点不一致，也是市场剧烈震荡行情的不同步表现吧。

这个没有统计，因为一直是顺着行情结构和技术逻辑延续下来，目前回顾一下应该基本吻合过去的拐点节奏判断。主要的修正是小级别的扰动，大周期结构一致很稳健和完整。

七禾网11、您对波浪理论很有研究，请问，您觉得波浪理论的核心是什么？

空军：其实理论的书看过很多，最终都融入整理成自己的分析体系了。波浪核心应该是时间和空间，而不是着迷于浪形的纠结。

七禾网12、有人说，学习和使用波浪理论最终会把自己绕进去，深陷其中，数来数去数不清楚。您怎么看？

空军：这里先理清一个概念，很多讨论技术的可能都是在技术指标的堆积和多指标吻合的层面，数浪也是按照自己头寸方向去分析，没有客观独立的逻辑分析体系。这个需要多年的积累和功力才会理解。

七禾网13、您看过一本书《缠论》，这本书对您的影响较大。请问这本书在分析行情和交易上给了您哪些启发？

空军：【缠论】，博大精深，我认为是东方版的波浪理论和东方思维结合完美的体系。缠论，100多章，很少人能完整坚持看完，如果带着功利性去学习，很难体会到其中的核心。我当时看缠论是网上打印出来，然后对照图表，一页页的去反复对照学习，开始看不懂，觉得复杂而冗长，反复看了10几遍，最后才理解到核心是思维方式，技术逻辑，有点符合陶渊明的那句话--“初极狭，才通人，复行数十步，豁然开朗。”

可能很多圈内朋友看着空军的黑色技术结构图，都习惯了空军经常说的那几句经典，都是缠论的核心--【结构终将完美】，【买之***，卖之高潮】。哈哈。

七禾网14、您为什么研究黑色系品种为主，并且以螺纹和铁矿为主？

空军：黑色品种的持仓量和交易量足够大，产业链上下游清晰，品种配置完整，资金沉淀容量大，在商品板块里面是最适合做技术分析的。当然，空军在武汉，但是外围的朋友圈都是黑色产业链上下游的，这也是坚持研究黑色的很重要原因。

为什么重点研究螺纹和矿的技术结构呢，是因为螺纹的产业资金，投机资金，现在更多的是期现公司的资金都很集中，结构走势图能充分体现整个交易市场的交易者的合力和市场方向，不会因为哪一个主体的资金意志而改变。铁矿更是最国际化的交易品种，不只是内盘的产业品种，还有着外围矿山的背影和特殊阶段金融属性。这两个品种也是黑色产业链市场最充分的上下游品种，成材和原料的代表。

七禾网15、黑色系品种后续的走势会如何？不同的品种行情走势会不会有明显的分化？

空军：这个涉及到对行情推演和预期。黑色的行情从2015年底开始到现在，周线结构清晰，目前的走势是从本钢事件开始调整，对周线结构进行修复，时间上还需要一周左右，螺纹和热卷还有一次拉升试探前高的预期，矿只是跟随反弹。

黑色品种从来都是同涨同跌，走势分化是存在的，不是涨跌分化，而是幅度的分化。后面的结构推演是焦矿率先日线反弹，等待螺纹热卷周线调整完成，形成品种共振拉升。然后品种节奏分化，成材和原料的节奏分化导致多利润空利润机会出现，卷螺差机会出现，正反套机会出现。

七禾网16、您在做分析预判时会不会和别人交流信息和观点？就您看来，和别人交流行情观点，对自己是一种帮助，还是一种干扰？

空军：这个交流是必须和不可少的。几乎每次行情转折前我们会推出走势结构的逻辑推演图，然后主动去基本面和现货朋友圈求证可能性，但是每一次都是不被认可的，直到最后行情走出来才会发现这种技术逻辑推演的有效性和前瞻性。比如2015年底我们技术结构上清晰的推演出黑色的周线大反弹结构，但是市场一片悲观。空军拿着结构图去上海参加圣诞聚会，问了10位朋友只有两位认可，其中一位是现在一直认可空军的技术体系的上海钢联总裁高波先生。在全行业悲观整体市场极度看空的氛围下去“逆势”看多时需要极大的勇气和独立判断力的。

和基本面外围圈的交流不影响空军作为独立技术分析的体系，更多的是寻求两者的共振趋势行情。

七禾网17、您是“独立期货技术顾问”，请问您的“独立性”体现在哪些方面？

空军：空军认为现在的行情交易者主体构成已经走过了草莽时代，靠着大资金优势的江湖时代不复存在。特别是黑色系的产业链上下游这几年的洗礼，已经充分成熟和市场化。任何一个交易团队都不能依靠一张平衡表去主观交易了，应该是宏观面、基本面、技术面充分结合和互补，才是一个完整的交易团队。而培养一个技术型研究员的周期和成本太大，既要独立客观避开基本面思维的干扰，又要不游离于产业基本面之外，是两种思维方式的不可共存的状态。所以，空军坚持独立的技术体系去匹配交易团队，保持独立客观性，是目前比较合理和成熟的方式。

七禾网18、您的分析、研究、预判，和期货公司的分析师，和现货企业的研究员，和信息公司（比如我的钢铁、钢之家）的研究人员相比，有何不同之处？

空军：思维方式的区别吧。技术分析要保持独立和客观，避开现货和基本面的当下扰动。

七禾网19、国内有大钢厂邀请您做技术方面的顾问，就您看来，给到钢厂在行情分析、价格预判方面怎样的服务，才算是有效的，真正帮到钢厂的？

空军：对于产业的结合主要是在套保行为开始前的节奏上给与技术策略支持。比如2016年初，钢厂在300多的利润时候开始根据利润来展开套保，最后行情的发展让这种主观套保很受伤。根据技术结构的分析，上涨行情没有出现衰竭和拐头前，就不必要主观提前去套保，而是结合技术策略的优势在拐点来临前在做出计划。

今年的钢厂利润持续维持高位，目前都没有套保的意愿和意识，同时也是风险在被忽略的前期，后面的一次拉升结构完成就应该是产业开始介入套保的时机，而且是在市场气氛最好的时候。这样可以提出技术策略协助钢厂提前做出计划和准备。

七禾网20、另外，也有现货贸易商、期货投资机构请您提供技术咨询，您觉得现货贸易商的核心需求是什么？投资机构的核心需求是什么？

空军：对于贸易商来说，最主要的支持是在节奏上根据期货的节奏去给出现货提前买入和提前抛货的策略，因为现货市场总会慢半拍，而且拉涨和砸价更暴力。用期货思维去指导协助现货的操作是贸易商的一个短板，也是主要的方向。

投资机构的成熟团队配备应该有技术板块组成，才会在现在的市场节奏中保持主观交易和客观分析的协调。

七禾网21、最后，请您给普通的个人投资者一点建议，如果他们想在技术分析上有所提升，主要注意哪些方面和怎样学习技术分析？

空军：在技术分析中，往往越简单的东西越可靠，因为这些经典的分析方法存在已久，并且在多年的实战中得到了广泛的验证，如果这种方法没用的话，那么它就不会流传至今。你在运用中如果用错了的话，那么只能说明你在运用和理解的深度上存在问题，之所以导致错误是因为你并没有真正理解它，更没有真正掌握它。

技术分析学习不要带有功利性，不要试图为你的既有的头寸服务，去解释和证明你的头寸是正确的，那就是误区。最终的学习是完成自己的独立的分析系统，客观和一致性才是技术分析的高度。

交易最大的误区就是我们的潜意识总是不自觉的为主观想象寻找思想上的支点，而不是根据价格走势作出应有的反应。从本质上来说我们交易的并不是价格走势本身，而是我们对价格走势的理解，所以说任何的主观看法都是多余的。

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沈良对话整理

2017-11-5