上周一直在纯碱市场里耕耘，下周该会怎样表现，我们还是要从数据里寻找答案：
上周纯碱库存仍然维持去库，总库存目前已经降至49.6万吨。降幅虽然较上上周减少一些，但降库速度仍然偏快。而且距离26.56万吨的库存最低点已经不远了，如果每周降库仍然按照10万吨左右的速度去库，纯碱再有五周基本就没库存了。下图数据转自同花顺金融研究中心
从库存数据上看，下周纯碱现货价格继续保持强势，基本是比较确定的。毕竟去库速度太快了。
但我们再看看交易所纯碱库存就会很纠结，因为交易所的仓单从31日开始一直在增加：31日增加315，6月1日增148、6月2日增868，总仓单量已经5750张。
一方面现货库存在快速去化，一方面交易所仓单数量在增加。这说明有一部分现货转移到了交易所，并非真正企业去库。
接下来纯碱库存为何愿意选择到交易所交割？这个问题就需要结合基差了。大家看看上周纯碱的基差数据：
纯碱现货6月2日平均价格为3000元，主力合约3127元，期货升水127元。如果你是企业，在期货价格高于现货4%还多情况下，选择期货市场去库显然更有诱惑。
其次就是纯碱的利润了，无论氨碱法还是联碱法，碱厂的吃相有点太难看了。一边是玻璃企业开始亏损，一边是高额利润，主力资金继续拉抬近月合约，拉阔基差的底气是否已不足了。
通过以上数据罗列，下周纯碱期货各合约之间的强弱关系就能预判个大概，纯碱月合约的涨幅大概率回小于远月，6月至10月合约的平均价格基本在3100元以上，下周估计还会继续保持强势，但因为价格原因，上涨强度应该弱于01之后的合约。
基于以上判断，下周纯碱91反套应该有一定机会，大家可以关注下。
本套利日记仅供参考，不做入市依据，切记要有各自分析判断。