早盘策略集锦——市场预期欧洲央行明晚议息会议将加息50个基点，汇市美元指数调整主要受利差预期收窄的传导，金融线索的传导有小分化，主要股指仍体现出对于财报季下滑可控的乐观心态，债市顺竿爬认为经济形势可控的话那债市维持通胀再平衡主题，短期仍受压。 商品市场横向弱修复的基调延续，能源和粮食这两个上半年冲击主题转为外源松动，从挺价的角度看，能源略好于经济作物，俄乌冲突更愿意在粮食问题上妥协是一个原因，能源卡脖子属性更重也是一个原因，两相比较，商品交易资金对农系相对放弃，对能化环节还保持游击骚扰，对自主品种摸排三季度的政策支持改善，组合优化显得更有底气一些。 内外联动品种如何拿捏？人民币离岸汇率看起来是盯美元为主，因此我们可以暂时忽略汇率波动变化，在7月议息会议没有兑现前，做内外反套符合政策导引，7月议息会议兑现之后，侧重检验外盘的压盘节奏是否变化，侧重对比哪些品种的进口窗口可以打开；内外联动品种的本源是外盘采购国内销售，三季度末开始，进口点价利润打开品种又可以重回正套锁价模式。通俗来捋，其实就是8月争取进口补充一批资源供应，国庆后锁价保值未销售点价头寸。 国内早盘品种量仓节奏的变化对比，破低抵抗、破低返身的品种是主流，这也提示我们，破位追杀模式要收一下心，侧面似乎也显示，国内商品市场工农交替的下行冲击，主跌段告一段落了。小疑点在于饲料品种，近月减仓伴随近端挺水的松动，1月主力合约有温和翻空倾向，行业信息的提示认为美作炒天气的心劲已过，国内养殖链下游需求的周期放缓逐步显压；当然，围绕需求周期的博弈还存争议，我们暂时不好判定谁更在理，从油粕互动的节奏上，短线挺粕压油的模式，转向油脂的超跌修复，两边跷跷板节奏小变化，短线资金可以搓一搓