u   主要合约一周数据汇集（单位：元/吨）

u   行情回顾

PVC探底回升，面临前期压力

上周一，由于市场担忧需求且库存增加，尤其是汽油库存增加，导致原油收跌近1%。由于库存持续位于创纪录高位，因此期价收于10个月低点，而重要的夏季驾驶高峰期临近结束。北半球夏末之际汽油需求通常减少，因假期结束。但今年库存减少提前到来，且过去几个月需求低迷之际鲜有馏分油贸易商寻求建立库存。到了周二，由于股市疲软及房屋数据提供了经济放缓的另外一个佐证，原油延续了下行趋势。周二，全美不动产协会(NAR)公布的数据显示，美国7月成屋销售年率为383万户，预估为470万户；7月成屋销售为1995年5月以来的最低水平，月度供应为至少1999年以来最大。7月成屋销售降幅为27.2%，接近分析师预估的两倍。而房屋库存从6月的8.9个月上升至12.5个月，打压本已欠佳的房价。周三时，尽管美国能源资料协会（EIA）的报告显示美国原油和成品油库存仍位于纪录高位，但原油收到技术性支撑后收高。美国能源资料协会（EIA）周三公布的数据显示，上周美国原油库存增幅大于预期，因进口增加且炼厂加工的原油量下降，而成品油产量亦增加，推动美国商业原油及成品油库存增加至新高。市场参与者表示，市场似乎受到技术性反弹推动，期价自8月初触及的每桶82美元上方大幅回落。过去几个月油价在70美元受到支撑，而库存报告给交易商提供了一个押注价格将下跌，然后锁定利润的机会。到了周四，受到美国上周初请失业金人口减少以及美元兑欧元和一篮子货币走软支撑，原油延续反弹走势。美国劳工部公布的数据显示，截至8月21日当周初请失业金人数减少31,000人，分析师此前预估为减少10,000人。但美国8月21日当周初请失业金四周均值升至48.675万人，创下2009年11月28日当周以来最高。周五时，由于美联储主席贝南克的讲话给投资者带来了美联储将插手经济复苏的信心，原油大幅收高并站上75美元关口。美国联邦储备理事会(FED,美联储)主席贝南克周五表示，经济复苏转弱的程度大于预期，美联储准备在必要的时候采取进一步措施，提振止步不前的经济。贝南克在美联储会议预早准备的讲词中说，如果证实有必要，特别是如果经济前景明显恶化，委员会准备好透过非传统措施提供进一步货币宽松政策。贝南克预计经济在今年下半年继续增长，2011年经济成长加快的先决条件似乎已具备。然而，笔者认为，随着美国原油消费旺季的临近尾声，后期油价面临着较大的下行压力，油价短期内难以继续向前期80美元高点冲击，未来运行区间将下移，不排除跌穿70美元的可能。

上周国内PVC期货触底会快速拉升，但是在7500关口依然未能有效上冲，期价在前期压力位置附近遭受压制。现货方面，上周行情在大宗商品进一步走强的推动下继续上扬，商家信心较好，随着上游价格的坚挺对市场起到了较大的提振作用，随着周中7300元大关被突破，市场人士对后市也存在较强的信心，观望情绪有所减少。下游方面由于房地产再存利空预期，因此部分企业开工虽有恢复，但也不敢盲目接单，因此导致市场成交有萎缩迹象。但整体交投活跃。截至本周五，国内电石法PVC价格调整至7250-7450元/吨，乙烯法PVC主流报价上调至7350-7550元/吨。因此，操作上来看，就目前主力1101合约而言，建议投资者在大环境带动走高的情况下，适时高位空单布局，入场点位在前期7600附近，如上冲至7700关口的话，空单加仓入场。

                                                           （执笔：李宙雷）