u 主要合约一周数据汇集（单位：元/吨）

¨ 一周行情

市场观望氛围不减，豆油维持整理震荡

上周随着感恩节的到来，美豆类盘面上交投显清淡。不过，在市场逐步消化中国利空因素后，受到南美大豆种植区域干旱影响以及美豆潜在出口需求支撑，美豆类期价企稳偏强震荡。美豆主力01合约在1200点筑底形成强有力支撑，美豆油主力1月在48美分寻获支撑。从国际基本面上来看，美豆自身缺乏炒作题材，市场关注点移向南美地区。虽南美大豆种植面积预期小幅增加，但拉尼娜异常气候形成的不良天气，引发市场对大豆产量的忧虑。从而投资者保持较高的风险升水，对豆类期价形成支撑。

从国内市场来看，豆油期价在上周二小幅走强震荡，明显受到外盘强势的带动。但国家发改委四天四论稳定物价，要求政府审慎出台涨价措施，不断强化政策措施执行力度。政策面对油脂期价技术反弹形成抑制。临近周末，美豆类因节日休市，连盘豆油缺乏进一步指引，回补部分周涨幅，显现期价上行乏力之态。关注豆油主力1109合约，周跌幅162元/吨，跌幅明显放缓，持仓减持放缓，但成交锐减44.3万手。市场谨慎观望情绪不减，短期难以促成技术反弹走势。此外，大商所将豆类涨跌停板幅度从5%提高到6%，将保证金从7%提高到10%，也加剧豆油震荡市。

从现货市场来看，上周菜油抛售成交情况，也反映市场观望氛围。而且，国家计划12月3日拍卖30万吨国储大豆，增添市场观望情绪。因成交行情清淡，上周豆油现货价位继续下调100-300元/吨左右，天津一级豆油9500元/吨，四级豆油9250元/吨；山东一级豆油9300元/吨，四级豆油9050元/吨；江苏一级豆油9550-9600元/吨、四级豆油9300-9350元/吨；广东一级豆油9400元/吨、四级豆油9150元/吨；进口毛豆油港口分销价9100-9250元/吨。在政策市不断出台打压下，贸易商心态不稳，维持降价出售为主。

因近来油粕价位的大幅回落，而前期进口大豆成本坚挺影响，国内油厂压榨利润偏低。目前，江浙地区出现油厂停机现象。不过，据海关数据统计中国10进口豆油198,375吨，同比减少4.07%。1至10月累计进口1,071,961吨，同比减少45.24%；中国10月进口大豆3,733,940吨，同比增长48.16%。国内豆油进口缺口仍需大豆压榨来弥补，这在一定程度上，进口大豆成本对油脂有支撑作用。鉴于市场依然对后续抛售观望氛围，短期豆油价位难有大的涨幅，震荡为主。

总结分析：受基本面向好支撑，国际油籽市场企稳小幅反弹震荡。受此影响，油籽进口成本上表现坚挺。而国内稳物价政策市继续强化，以及后续国储大豆、食用油抛售增加市场油脂供应等影响，短期油脂上行仍将受到抑制。技术上，豆油1109下方第一支撑位9100点、第二支撑位8800点。支撑位上方，维持短多参与思路，暂不宜大幅追涨。

（执笔：邓宁宁）

¨ 行业新闻

阿根廷交易所:阿根廷2010/11年度大豆产量预计为4950万吨

11月25日消息，罗萨里奥谷物交易所周四称，阿根廷2010/11年度大豆产量预计在4950万吨，低于其他机构预估，因对拉尼娜异常气候形成的忧虑加深。这也是罗萨里奥谷物交易所对本年度作物产量的首次预估。

阿根廷是全球第三大大豆出口国，同时也是豆粕和豆油的头号供应国。交易所称，本年度大豆种植面积料为创纪录的1870万公顷，略高于2009/10年度的1867万公顷。阿根廷大豆产量预估下滑也与拉尼娜气候的形成有关，人们对即将到来的大豆和玉米生长季感到担忧。气象专家表示，拉尼娜现象令干旱时间延长，将最终损及作物单产。

巴西大豆可能因干旱而减产

11月23日消息，据巴西气象研究所专家称，巴西农户可能再度面临2005年的旱情，当时干旱导致巴西13%的谷物和油籽受灾。自今年十月份以来，受拉尼娜现象的影响，巴西南部农业产区的降雨量一直低于平均水平，引起市场担心目前正在播种的农作物可能在明年收获之前受到破坏。据巴西农业部十一月初表示，2010/11年度巴西大豆产量可能达到6770-6900万吨，相比之下，今年为6870万吨。

11月23日消息，巴西农产品分析机构Celeres称，上周巴西农户2010/11年度大豆销售进度持平于31%。截至11月19日，巴西新作大豆销售快于去年同期19%的销售进度，该国新一年度大豆产量预计将达创纪录的6910万吨。远月大豆销售快于24%的五年平均值，因为国际大豆价格较11月初触及的15个月高位稍有下滑。

巴西农产品分析机构Celeres称，截至11月19日，巴西2010/11年度大豆播种已完成预期种植面积的75%，与上一年度同期的74%接近持平。过去五年同期，巴西大豆播种进度平均值超过70%。

油世界：中国2010/11年度大豆进口量料增至5450万吨

据汉堡11月23日消息，总部位于汉堡的行业期刊《油世界》周二称，中国在2010年10月-2011年9月的大豆进口量将从2009/10年度的5030万吨增至5450万吨。《油世界》称，中国政府将加息来控制通膨的忧虑已产生了对中国商品需求在未来数月将放缓的担忧。然而，由于需求增速将超过国内产量，中国进口进一步增加将不可避免。在2010/11年度，中国对植物油、乳制品、牲畜及水产品的需求将持续大幅增加。《油世界》称，本年度中国将占全球大豆进口量的大约57%，预估中国在2010年10月/2011年9月的大豆压榨量将同比跳增600万吨至5340万吨。

国内稳物价政策措施不断得到强化

11月21日新华社受权发布《国务院关于稳定消费价格总水平保障群众基本生活的通知》。《通知》要求各地和有关部门及时采取16项措施，进一步做好价格调控监管工作，稳定市场价格，切实保障群众基本生活。其中，为稳定农副产品供应，《通知》要求各地区保持地方储备粮油的投放力度，落实小包装成品粮油储备制度。

11月22日发改委首度就当前物价形势发文称目前国内有能力有条件保持国内物价总水平基本稳定。

路透北京11月23日电---中国国家发展和改革委员会发布紧急通知，要求各地价格主管部门要加强价格监测预警，密切跟踪重要商品市场供求和价格变化，加大对价格上涨较多商品的价格巡查、检查力度。

国家发改委24日再度发表文章指出，随着监管重拳不断打出，要防止恶性炒作行为更加隐蔽化和多样化。

国家发改委25日表示，各级政府要认真贯彻落实国务院有关稳定价格总水平的通知精神，把握好政府管理价格的调整时机、节奏和力度，并充分考虑社会承受能力，统筹协调，审慎出台。

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