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投资知识: 相反理论在沪胶期货市场的运用 2007年06月25日 16:30

 20074月下旬以来,沪胶经历了漫长的下跌过程。5月后,多空双方在20000/吨一线争夺。多方大量资金在此扩仓,试图抄底,可是多头最终在6月失守20000元整数位,至今沪胶再也没有像样的反弹。

       打压沪胶价格原因有:国内橡胶进入割胶季节,供应日渐充足;沪胶期货标的物五号标胶被市场边缘化,需求不足,致使上海期货交易所沪胶库存居高不下;从200771日起,橡胶及制成品出口退税下调至5%等宏观调控等因素。另外相反理论也起到相当大的用武之地。

       相反理论在沪胶这轮行情中的体现,就是大多数人看好后市,觉得价位会上升。他们会尽量买入,直到最终消耗了买家资金。市场价格就在看多的氛围中终结。

  相反理论也有量化的指标,如好友指数、市场情绪指标。这两个指标都是一些大经纪行,专业投资机构的期货或股票部门收集各大经纪、基金、专业投资通讯录、甚至报章、杂志的评论,计算出看好和看淡情绪的比例。

        以好友指数为例,指数由零开始,即所有人(包括基金、大经纪行、投资机构、报章杂志的报导)都有绝对看淡,直到百分之百为止,即人人看好。如果好友指数在百分之五十,则表示看好看淡情绪参半。指数通常会三十至八十之间升跌。如果一面倒的看好看淡,显示牛或熊市已经到了尽头,行情可能转向。

 

  0-5% 一个主要的上升趋势已经为期不远。人人看淡时,淡友沽货的已经你沽我也沽,以致沽无可沽。大市淡无可淡,这就是转势的时机。把握时机入货,博取无穷利润,就是在这个时候。

 

  5-20% 这是一个难判断的区域,大部分人看淡,只有少部人看好。这些看淡的人足以将大市推低。但因为看淡的比例大,市场亦可以随时见底。很多时转势情形都会在这个区域产生。投资人士可以辅之以图表、成交量等去印证大市是否已经见底。

 

  20-40% 看淡的人在比例上仍然盖过乐观情绪。从统计数字看出,继续看淡的赢面机会较大。如果在这一个区域,大市不再向下,趋势就变得十分不明朗,要观望为上。如果在这个区域,大市转势上升,通常升幅会十分淋漓,而且创出新高。因为大众看淡时,却看错了,市场一升就一发不可收拾。

 

  40-55% 市场价格忽上忽下,绝对不明朗。在这个区域,投资人切忌轻率入市作买卖,因为赢面和输面比例差不多。在保本为第一原则之下,不作买卖反而最安全。

 

  55-75% 看好的人占多数,但又并非绝大多数,市势发展有很大上升余地。但这个比例看好的人多,大市却不升反跌,一定会是急促而且令人害怕的。通常大家看好时下跌,多数会出现的低点。

 

  75-95% 十分明朗。很多时候市场会在这个区域转势向下,但仍然有机会在看涨情绪下,一路推升,直到百分之百的人都看好为止。所以利用图表分析作为辅助工具就比较安全得多。

 

  95-100% 大市已经出现全人类看好的局面。投资的本钱已经全部投入大市。是弹尽粮绝,强驽之未之兆,大市转势近在眉睫。此时沽货为上,或离开市场。

 

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