【走势回顾】

昨日，CF1209合约冲高回落，收小阴。开盘19185点，最高19295点，最低19055点，收19055点，较前一交易日下跌140点，跌幅0.73%。共成交约28万手，较上日减少25万手。持仓量315832手，减仓1828手。据前20名会员持仓，多头增1051手至81895手；空头增489手至112441手。净空30546手，比上日净空单增加65手。

国内现货市场：中国棉花价格指数（CCIndex328）为19125元/吨（-97）；中国进口棉价格指数（FC Index M）为92.46（+0.22）。进口成本按1%关税价14844元/吨，按滑准税价格15511元/吨。2012年5月棉花进出口关税汇率为1美元＝6.2948元人民币。撮合市场缩量增仓，小幅上涨，共成交27060吨，比上一交易日减少10020吨，累计订货量为153480吨，增加5500吨。MA1209合同收于18755元，涨112元。

仓单方面：交易所注册仓单为3388张，较上一交易日减少29张，有效预报为581张。

下游纱线报价：KC32S报25500（-200），JC40S报31300（+0）。

外围市场：美棉7月合约收中阴，开盘79.20，最高79.34，最低76.85，最新76.97，跌2.19美分。

【基本面分析】  

国内方面，近日安徽安庆地产棉价格小幅下跌，当地天气良好，利于棉苗生长，若后期不出现极端天气，棉花单产将与去年基本持平。国际方面，据希腊消息，下一轮议会选举日期估计为6月3日、6月10日或6月17日。若反对紧缩措施的政党在一下轮大选中获胜，希腊则可能面临退出欧元区的风险。据统计，2012/12年度印度棉纱出口预计将增加11%至9.20亿公斤。

【总体评述】

近日多重利空打压，全球经济氛围转悲，配额发放担忧及未来棉花供求宽松，内外期棉均出现恐慌性下泄。下游需求极度疲软是棉价弱势的关键原因，需求不回转，棉价将难有起色。郑棉大跌后或有反弹出现，但空头思路不变。因新年度收储政策，远月合约或相对较强。

【操作建议】

郑棉1209合约弱势不变，或有反弹需求，关注19000支撑。目前不过分追空，做多仍需等待。

（西部期货 谢栩）