【走势回顾】

昨日，CF1301合约盘中跌停，收大阴。开盘19130点，最高19200点，最低18640点，收18640点，较前一交易日下跌780点，跌幅4.02%。共成交约33万手，较上日增加11万手。持仓量251468手，增仓14242手。据前20名会员持仓，多头增7357手至74806手；空头增2485手至86296手。净空11490手，比上日净空单减少3189手。

国内现货市场：中国棉花价格指数（CCIndex328）为18680元/吨（-32）；中国进口棉价格指数（FC Index M）为81.91（-1.81）。进口成本按1%关税价13226元/吨，按滑准税价格14258元/吨。2012年6月棉花进出口关税汇率为1美元＝6.3205元人民币。撮合市场量仓微增，均价重挫，共成交18020吨，比上一交易日增加1600吨，累计订货量为138400吨，增加840吨。MA1209合同收于17960元，跌485元。

仓单方面：交易所注册仓单为3242张，较上一交易日减少15张，有效预报为355张。

下游纱线报价：KC32S报24800（-100），JC40S报30850（-50）。

外围市场：隔夜美棉07合约收十字线，开盘68.55，最高69.06，最低66.10，最新68.53，下跌0.06美分。

【基本面分析】  

国内方面，新疆兵团截至5月底累计收购皮棉118万吨，累计销售101万吨，今年库存16.6万吨，累计发运棉花50万吨。新疆棉现货行情保持稳定，高等级棉抗跌性强，纺企补库意愿不足。国际方面，截至6月3日当周，美棉种植率87%，之前一周76%，去年同期83%，五年均值为83%；美棉现蕾率11%，之前一周7%，去年同期8%，五年均值7%；美棉生长优良率54%，之前一周57%。

【总体评述】

近日一系列国内外经济数据疲弱，全球经济预期悲观。众商品普跌，棉花全部合约跌停，弱势尽显。若没有实质性利好出现，郑棉将难言上涨。整体弱势难改，预计后市仍维持空头格局，但下跌空间已有限，或转为底部震荡行情。关注全球经济形势。CF1301合约关注中长期买入套保机会。

【操作建议】

郑棉超跌或有反弹，弱势思路不变，套保企业可关注CF1301合约关注中长期买入机会。

（西部期货 谢栩）