【走势回顾】

上周五，CF1301合约高开低走，收小阴。开盘19160点，最高19195点，最低18875点，收18980点，较前一交易日下跌25点，跌幅0.13%。共成交约35万手，较上日增加1万手。持仓量262908手，减仓8448手。据前20名会员持仓，多头减483手至75119手；空头减794手至94171手。净空19052手，比上日净空单减少1905手。

国内现货市场：中国棉花价格指数（CCIndex328）为18473元/吨（-19）；中国进口棉价格指数（FC Index M）为85.07（+1.91）。进口成本按1%关税价13729元/吨，按滑准税价格14640元/吨。2012年6月棉花进出口关税汇率为1美元＝6.3205元人民币。撮合市场量仓均增，均价续涨。共成交17360吨，比上一交易日增加2800吨，累计订货量为147700吨，增加5760吨。MA1209合同收于18150元，涨113元。

仓单方面：交易所注册仓单为3104张，较上一交易日减少26张，有效预报为239张。

下游纱线报价：KC32S报24700（-0），JC40S报30700（-50）。

外围市场：隔夜美棉07合约收小阴，开盘74.51，最高74.51，最低71.50，最新72.90，下跌0.99美分。

【基本面分析】  

国内方面，5月全国居民消费价格总水平同比上涨3.0%，创23个月以来新低；PPI同比下降1.4%。农发行新疆分行放贷9.38亿元支持兵团棉花储备，由此可见棉花市场的政策支持力度。山西省春播工作结束，棉花播种面积减少。国际方面，欧元区9日宣布将为西班牙提供1000亿欧元救助资金。

【总体评述】

近日国内外宽松涌动及救市预期提振市场。郑棉底部逐渐抬高。但棉花下游疲弱依旧，反弹源于外因，若棉市没有实质性利好出现，上方压力仍大。7、8月天气及收储价成为多头筹码。关注全球经济形势。预计后市或转为底部震荡行情，逐步向收储价靠拢。远月合约关注中长期买入套保机会。

【操作建议】

郑棉今日关注19000附近争夺，上方压力仍大，短期震荡为主，底部逐渐抬高。逢低可建远月合约中长期买入仓位。涉棉企业可关注买1209卖1301的套利机会。

（西部期货 谢栩）