贵金属：近期黄金主要表现为被动追随美元，随着美元一度跌破97关口，金价受到提振，COMEX金价反弹至1300美元/盎司之上，COMEX银走至15.2美元/盎司。对于全球对于经济悲观情绪的好转以及白宫向“美联储”喊话要求降息，市场进一步计价美联储加息的可能等情况使得美元走弱。近期公布的经济数据显示全球经济整体增速放缓，IMF下调全球经济增速预期，但对于市场的影响力趋于钝化。上周五公布的最新非农就业数据较为中性，非农就业人数增加19.6万好于预期，但薪资环比仅增长了0.1%，数据公布后市场趋于震荡没有明显趋势。值得注意央行购金需求的回升，截至2019年2月，全球央行黄金储备共计33,871.36吨，净增加51吨，为2018年10月以来的最高月度购买量，将对金市起到一定的支撑。风险事件方面英国退欧仍然充斥不确定性，但随着转向积极面可能性的升高可能使得欧元英镑回升，伴随中美贸易谈判积极情绪升温打压美元，可能被动利好金银，中美谈判表现乐观美元丧失避险支撑。我们预计全球经济增速趋缓、央行再度转向宽松年内仍有可能使得黄金重新聚集人气，但中短期可能面临风险偏好回升和经济数据短暂性的反弹压力，本次反弹的驱动力以美元回落为主，缺乏进一步驱动力的情况下需要注意风险，预计整体走势仍以震荡为主，沪金主要区间280-290元/克。
来源:申银万国期货
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