金银在8月通胀数据出炉后出现连续回落。尽管8月份的CPI出现回落，但在能源价格持续回落的大背景下，下行速度低于市场期待，并且核心通胀反弹较强。9月大概率加息75bps，而市场出现9月加息100bps预期。美国初请失业金人数连续第五周下降，零售销售好于预期。市场已经扭转原先认为会在明年降息的预期，终端利率预期出现抬升，叠加9月缩表规模将进一步扩大，货币政策端依然承压。在通胀回落速度不及预期下，利率会议前贵金属整体偏弱。

来源：申银万国期货

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