小黄是某公司财务经理，其所在的公司持有较多数量的某上市公司股票。小黄听说利用股指期货能给自己公司持有的股票套期保值，于是就向期货公司咨询股指期货的套期保值方法。期货公司工作人员告诉小黄说，小黄所在公司持有的股票不是沪深300指数成份股，该上市公司股价走势与沪深300指数关联程度非常低，如果采用沪深300股指期货合约对该股票进行套期保值，保值效果不是很好，甚至还可能会出现股票、期货“双输”的结局。
风险提示：股指期货套期保值和其他期货套期保值一样，其基本原理是利用股指期货与股票现货之间的趋同走势，通过在期货市场进行相应的操作来管理现货市场的头寸风险。由于股指期货的套利操作，股指期货的价格和股票现货（股票价格指数）之间的走势理论上应当趋于一致，如果两者步调不一致达到足够程度，就会引发套利盘入市。
因为股指反映的是一篮子股票的现货情况，所以利用沪深300股指期货合约进行套期保值，投资者应了解沪深300指数成份股的构成，及自己所持有的股票与沪深300指数的关联程度，否则将面临保值失败的风险。
99期货-股指期货投资学院
资料来源：中金所