上期所6月4日发布公告称，该所新制定了《上海期货交易所连续交易细则》，对《上海期货交易所黄金期货标准合约》、《上海期货交易所白银期货标准合约》和《上海期货交易所螺纹钢期货标准合约》3个期货合约进行了修订，并对《上海期货交易所结算细则》、《上海期货交易所交易细则》、《上海期货交易所风险控制管理办法》、 《上海期货交易所交割细则》、《上海期货交易所燃料油期货交割实施细则（试行）》和《上海期货交易所黄金期货交割实施细则（试行）》等实施细则作了相应的修订 。上述黄金、白银和螺纹钢合约修订案已经中国证监会批复同意；上述实施细则修订案已经上期所第二届理事会第三十一次会议审议通过并报告中国证监会，现予以公布。该消息一出便在业界引起了广泛的关注，不少业内人士认为，或许距离上期所连续交易模式的出台已经不远了！

　　上期所黄金、白银期货标准合约修改实为连续交易铺路

　　事实上，此次上期所对相关合约及实施细则的修改，无疑是为今后夜盘做更充足的铺垫。上海中期贵金属分析师李宁表示，保证金方面由7%降为4%，涨跌停板由5%降为3%，这有利于更好地适应现货市场发展，提高品种流动性，促进市场功能发挥；降低持仓量梯度保证金、时间梯度保证金和期货公司比例限仓，也有助于活跃市场及产业客户的参与。

　　对此，西汉志（北京）国际黄金有限公司张晶也有自己的看法，他认为，这次的修订有望推出的"连续交易"或许能够带动市场的活跃，其含义是指除上午9:00-11:30和下午1:30-3:00之外由交易所规定交易时间的交易；连续交易品种为交易所规定的期货品种。

　　玖誉贵金属首席分析师季峥称，本次修改主要还在于黄金期货新合约的最小变动价位由0.01元/克改为0.05元/克，黄金和白银期货最低交易保证金由合约价值的7%改为4%，白银、螺纹钢期货 每日价格最大波动限制由±5%调整为±3%。

　　上期所夜盘脚步渐近

　　上期所5月31日发布公告称将开展首批连续交易登记工作，并将于6月6日举办连续交易业务视频培训，2013年6月13日、18日和20日分别在上海、北京和深圳举办连续交易业务期货公司培训活动。业内人士认为，上期所连续交易模式的出台已经不远了，但具体何时推出，上期所方面还未有确实的通知。

　　据悉，上期所实施连续交易初期只涉及该所的黄金和白银这两个品种。张晶指出，连续交易新增的时间段为每日的21点至下一日的 2点30分；上述信息或许有一定的传言所在，但对于国内贵金属市场的投资者必然是个福音，规避隔夜风险是首当其冲的，首先黄金，白银的美国交易时间段是为全天的最大波动，夜盘无法交易势必使得投资者较为被动，但如果推出连续性交易有望给了投资者及时止盈止损的机会，对于市场也是有益的。

　　上海中期贵金属分析师李宁称，夜盘交易应该说越来越近了，对投资者来说，可以更好地进行风险控制，有利于国内客户及时消化国际市场信息，通过国内市场来更好地管理风险；对于期货公司来说，有些成立了专门的夜盘部，来负责夜盘交易时段的交易运营与维护

　　但是，即使夜盘步伐渐近，但西汉志（北京）国际黄金有限公司张晶依然提醒投资者，虽然夜盘倒计时但投资者切记不 要对于"必然性"的盈利过于客观，行情波动比率大，意外着亏损概率依旧存在50% ，因此按照交易策略执行仍热是必备的功课之一。此外，目前期货公司都在做着积极的相关工作，对于客户给予一定的手机短信通知拟登记的手段告知客户，或许相关联模拟交易也会逐步开设。

    同时，一位资深业内人士表示，因为贵金属在美洲上午盘和欧洲下午盘重叠的时候，也就是国内晚上8-12点这段时间波动最为活跃。夜盘的推出有利于上期所从国内区域性交易所向国际化交易所转型。

    99期货记者 刘晓慧