郑州棉花今日高位震荡整理，主力1101合约涨势未减，全天上涨120元，收盘报每吨16810元，涨幅0.72%，成交12万手，较节前减少3万手，持仓15万手，增加了0.5万手。1009合约相对较弱，全天上涨70元。鉴于未来棉花仍将处于供求紧张状态，投资者可以考虑在1105合约上，长线布局做多。　　端午节期间，国内现货报价较为坚挺，其中3级皮棉公定提货价集中在18000元/吨。中国棉花价格指数3级棉的价格继续上涨，今日报17887元，较节前上涨25元。根据中国棉花协会棉花仓储分会对114家仓储会员单位统计，截至2010年5月底，商品棉周转库存总量为129.7万吨（其中内地39.5万吨、新疆90.2万吨），环比减少32.8万吨，据此推算，全国商品棉周转库存总量约为144.3万吨，较4月减少35万吨。　　工业库存方面，根据中国棉花信息网的调查，5月份平均棉花库存由上月的38.13天增加至41.21天，折合棉花工业库存量由120.90万吨增加至130.57万吨。较大的企业棉花库存普遍在3个月以上。因此，今年棉花在新棉上市前，基本可以满足下游需求。　　长假期间美棉维持在高位小幅震荡整理，波动幅度微小。交易商正逐渐将7月合约头寸转移到12月合约上。与国内一样，美棉近期同样是近弱远强。根据美国农业部公布了6月份的2010/2011年度棉花供需报告，中国、美国的棉花产量分别为3300万包和1670万包，与5月份的报告数据相同，没有增加。期末库存方面，中国预期为1862万包，较5月份数据增加了80万包，但美国期末库存数据从300万包减少到了290万包。总体来看，棉花供求形势没有发生改变，今年如果遇到破坏性天气，棉花供求将令人担忧。　　利空的信息来自印度，印度有官员称本年度印度棉花产量料将达到2950万包，较政府的预估多约30万包。印度在截至2009年9月的年度中生产了2900万包棉花，每包重170公斤。　　综合来看，交易策略的基本交易方向是做多不做空；考虑到未来远月合约仍将进一步走强，多头可以在远月合约上布局。如果担心1101合约新棉集中大批量上市，价格难以大幅上涨，可以择机在1105合约上长线建仓。（执笔：见惊雷）(008)以上内容仅供参考，据此入市风险自负【上海中期】www.99qh.com06/17<本文结束>