昨日，黄金市场出现恐慌性抛售，引发金价大幅度跳水，全天最大下跌幅度为2.27%，收盘时现货金价稳定在1160美元附近，成为昨日全球资本市场中下跌最为明显的投资商品，而股票市场、能源期货市场、大宗商品市场要明显好于黄金市场。　　黄金市场的投资避风港功能，短期内不再得到追求安全的投资资金追捧，是造成黄金价格自第三季度开始以来，持续萎靡的主要原因。由于全球经济在亚洲经济的快速复苏，特别是以"金砖四国"为代表的发展中国家的经济实力的快速增强的带领下，全球金融危机的阴云开始逐渐散去。国际资本市场看到了发展中国家强大的消费需求的增长潜力，大量游资涌入发展中国家的资本市场，造成风险偏好较高的股票市场近期持续走强。而黄金市场中资金出逃明显，追求安全的投资资金，选择短期内更具升值空间的发展中国家的资本市场进行投资，暂时离开被避险情绪推高的黄金市场。　　另外，因为欧美等西方经济体为了尽快从金融危机的阴影中摆脱出来，希望贸易出口占据主导优势，恢复经济的正增长，他们强迫发展中国家货币升值。而发展中国家因为国内需求，特别是消费需求因综合国力的提升而大幅增加，这就引发了国内通货膨胀压力加大。因此，也在采取加息等货币适度收紧政策来保护国内经济的平稳发展。中国央行今年6月下旬重起人民币汇改；以色列、印度央行26日宣布再度加息等，都是最显著的证明。　　然而，引申到资本市场来看，发展中国家经济体货币对发达经济体国家货币的升值，必然将吸引国际热钱对发展中国家的短期投资，造成股票市场和商品价格的暂时繁荣。但由于发展中国家本币升值，而造成国际商品进口成本提高，这将延迟发展中国家对于国际商品进口的时间。在这段延迟时间内，国际各类商品价格，特别是资源类商品价格将保持平稳小跌，而黄金就是这种最典型的一个因为发展中国家需求暂时减少，而国际供给增加的特殊商品。　　由于判断因国际需求暂缓，而发展中国家的黄金出口会因为本币升值预期，而加大出口量，造成黄金价格还将继续下跌。国际投机交易者开始做空被避险资金在第二季度明显推高的黄金价格，这是引发金价在7月里出现了大幅度下跌的另一个市场内投机因素。　　在全球经济稳步复苏的过程中，黄金价格因暂时需求减少和供给增加而下跌，但调整之后的黄金还将受到市场消费需求和投资需求回暖而重新焕发生机，这就需要短期内的利空因素逐渐消化之后。发展中国家对黄金消费需求和投资需求的增加；而且货币市场相对稳定；黄金价格调整到一个更具吸引力的价格；同时发展中国家人民生活水平再有更进一步的提升的时候，黄金价格将止跌起稳，开始一轮新的上涨周期。这将是一个相对较长的时间，因此第三季度将是黄金市场的调整时期，金价在震荡中，还会寻找更低的支撑。　　从金价的技术图表走势分析来看，昨晚金价急速下探，跌破1180美元之后引发了市场暂时的恐慌，市场内做空动能得到了一定的释放。美元在盘中出现反弹，这是引发黄金突然大跌因素之一，而且技术上美元的反弹要求将成为未来几日制约金价反弹的主要因素。周K线看，现货金价下跌触及30周移动平均线，暂时有技术的上支撑。但金价的破位下行，严重打击了市场投资信心，金价在1140美元--1160美元之间的强力技术支撑区内将反复下探，1175美元将成为重要的反弹压力区。　　预测，国际现货黄金的主要价格波动区间在1153美元--1168美元之间；国际现货白银的主要价格波动区间在17.30美元--17.85美元之间。　　西汉志，修成才(008)www.99qh.com07/28<本文结束>