现有存量保证金约100亿元，按照现在的成交量，每年需支付手续费60亿元，2年后将所剩无几。　　股指期货上市已经超过5个月，这边厢，期货公司佣金战不断升级；那边厢，投资者继续股指期货中浴血奋战，好生热闹。但是，不论是期货公司还是投资者，都不得不充当为中金所打工的角色。　　期指一年消灭6000大户　　中金所向参与股指期货交易的客户，按成交金额的万分之0.5收取手续费，买卖双方都要交，因此，中金所相当于收取成交金额的万分之一。　　中金所数据显示，截至9月10日，股指期货的成交金额已经达到246696.82亿，按照中金所的手续费标准，其收取的手续费已达24.67亿，简单估算，在股指期货成交量不继续放大的情况下，中金所每一年的手续费收入将超过50亿元。　　一家大型期货公司的研究员告诉记者，据他估计，期货公司获得的收入平均下来大约为中金所的五分之一。照这样计算，期货公司和中金所一年大概要从股指期货市场上拿走60亿元。　　60亿是个什么概念？简单说，股指期货不论涨跌，每年都将消灭百万级别的客户6000个。　　而广州一位知名私募告诉记者，目前期货市场的保证金规模为100亿，如果按照现在的手续费水平，2年之后，现有期货市场的保证金将会全部流失。换句话说，现在市场上的投资者，第一年可能遭遇“腰斩”，而只需要2年，就将被完全从股指期货市场上出局。　　这并非耸人听闻。　　尽管中金所万分之0.5的手续费看上去要比股票印花税低得多，但不容忽视的是，股指期货是保证金交易，主力合约的杠杆通常为6倍，也就是说，实际上从投资者账户中扣除的手续费为万分之3，与现在很多投资者的股票佣金并无大的差别，但由于股指期货是T+0双边交易，造成了很多投资者手续费猛增。　　尽管，单单一笔交易手续费似乎并不高，按照9月10日主力合约IF1009的收盘点位2940点计算，投资者给中金所手续费为44.1元，而给予期货公司的佣金则通常在10元上下，换句话说，1手交易在50元出头。　　但由于股指期货的杠杆作用，指数只需要浮动0.5点，就将给1手合约带来150元收益，“正是因为如此，股指期货看上去很容易赚钱，这造成了很多投资者盲目做单，无意中支付了大量的手续费，很多人的1天的手续费都要占到自身总资金的2%以上。”上述广州私募对记者表示。　　期货公司哭穷，中金所赚大发了　　股指期货的推出，被认为是期货行业发展的重大机遇，尤其是券商系的期货公司，更被认为占尽先机。但是如果期货公司说并没有赚到钱，你相信吗？　　9月10日，接受记者采访的多位期货公司老总表示，并没有在股指期货上面赚到钱。　　“现在没钱赚，现在就是扩充营业部数量。”一位券商系背景的期货公司总经理坦言，他们已经打算在东莞继续增加营业部。　　当理财周报记者问其股指期货对利润的贡献有多大时，这位总经理语气中透出几分无奈，“很少很少，撑死也就5%。”　　这位总经理告诉记者，截至8月底，期货公司的利润同比去年增长超过一倍，但是主要来自于其营业规模的扩大，股指期货贡献度微乎其微。　　“我国金融衍生品很少，远远达不到国外的水平，国内金融衍生品空间非常大，现在先扩大影响，能够维持就行。”此位总经理告诉记者。　　而另外一位传统的期货公司老总的说法则显得更让人吃惊。　　“我们这些传统期货公司其实是在金融产品中扩大影响力，在商品期货中赚钱补贴股指期货。”沿海一家传统期货公司的老总无奈地告诉记者。　　这位老总告诉记者，宁愿拿商品赚的钱来补贴期指，是因为未来金融衍生品是大市场大趋势，怕被边缘化。　　同时，这位老总指出，股指期货不赚钱，越来越激烈的佣金战也是一个重要原因。　　“股指期货的佣金率比商品期货低，但是竞争更加激烈。”这位老总指出，这就像是中石油和中石化(600028,股吧)的价格战，双方都不断扩大加油站数量，扩大影响，以期在未来的竞争中占据先机。　　记者了解到，期货公司“增产不增收”已是普遍现象。以广东期货业为例，2010年上半年广东12家期货公司代理期货成交额同比增长了38.93%，但利润总额同比只增长了8.41%。　　无疑，中金所才是最大的受益者。深圳一位市场人士对记者表示，随着金融衍生品市场的进一步发展壮大，每年获取高额收益的中金所就可能成为下一个中石油或是中石化，中金所也就成了最具价值的公司。　　“尽管按照这样的手续费水平，现有的保证金水平只能够支持2年，这对于市场上的投资者有些残忍。”上述市场人士表示。转自理财周报(003)www.99qh.com09/13<本文结束>