近期受央行发布《第三季度货币执行报告》、美国共和党在中期选举中赢得众议院控制权、美联储重启第二轮6000亿美元规模的数量宽松政策等影响，国内外商品开始了新一轮涨势。其中，虽然基本面偏弱，但在全球资产泡沫化的背景下，大连PVC被动跟涨，而只要货币政策不收紧，这种上涨趋势就会延续。与同处化工板块的PTA相比，PVC价格也相对低估，如果原油配合仍有望吸引资金介入。整体来看，PVC处于上涨趋势中，1101合约关注8800一线压力；1105合约关注9000压力。操作上建议投资者谨慎持有前期多单，短线偏多思维操作，当然由于商品价格已经开始进入泡沫化，需要提防泡沫破裂引起的整体商品价格下挫。 流动性泛滥、货币贬值推动PVC上行　　为管理通胀预期，10月19日央行意外加息，然而由于加息力度过小，此次加息非但未能遏制通胀预期，反而助长了国内通胀预期。而从根本上看，近期各类商品价格的暴涨与国内流动性泛滥有很大关系。从央行公布的数据看，我国货币供应量已经超过美国位居全球第一，可见我国货币超发严重。在这种情况下，货币贬值，物价飞涨是必然结果，当然商品涨幅的大小则主要取决于商品自身的基本面状况。如果单从货币供应量的增长来看，今年1105合约可能被货币供应增量推至9000一线。11月16日央行发布《第三季度货币执行报告》，强调央行将继续执行宽松的货币政策。不过，后市仍需关注10月CPI数据，谨防国内再次意外收紧货币对商品市场带来的冲击。　　与此同时，11月2日美国中期选举共和党获得了众议院控制权。紧接着11月3日美联储宣布再收购6000亿美元国债的二次量化宽松措施，美元开始了新一轮下跌，原油突破上扬，国内商品大幅上涨。尽管基本面偏弱，PVC亦跟随上涨。　　短期PVC成本支撑走强　　10月底国内汽柴油零售价每吨分别提高230元和220元，这直接加大了PVC的运输成本。月底国内再次传出煤炭资源税草案年底推出的消息，由于我国PVC以电石法工艺为主流，PVC成本处于上涨预期之中。同时，美元走低、国际原油突破上涨，直接利好包括PVC在内的化工产品。　　近期部分地区电石价格因传闻内蒙古将再次限产电石以及国内商品市场整体上涨带动而上扬。　　需求减弱、供应增加抑制PVC上行空间　　这波PVC的上涨动力主要来源于全球范围内的货币贬值，就PVC的供需面来看依旧偏弱，这将抑制PVC的上行空间，其上行空间难以超越其它化工产品。首先，冬季北方地区降温，建筑工地停止施工，国内PVC需求整体转淡。其次，国内10月、11月先后有新疆天业40万吨、信发40万吨、甘肃银光化学工业集团12万吨、北元25万吨、黑龙江齐化30万吨PVC装置投产，PVC集中投产的新产能无疑将加大后市国内PVC供应压力。当然，近期的PVC价格上涨，与国内负利率状况下，房地产调控无效也有一定关系。国内近期出台的一系列调控政策并没有抑制住房价上涨，PVC的需求预期似乎不应过于悲观。当然，随着PVC的上涨，加上期现不再倒挂，PVC企业入市套保的动力也将增加。实际上，PVC的价格上涨，PVC生产企业可以考虑逐步介入保值，提前锁定生产利润。 转自期货日报(007)www.99qh.com11/08<本文结束>