加息及上调印花税传闻重挫了上周五的股指, 并且进一步弥漫至本周市场，韩国年内二次加息再度引发市场对国内紧缩的预期，周二上证综指再度暴跌百点，前期获利盘仍在大幅出货，投资者仍较悲观。在宏观经济面没有出现实质性重大利空、流动性泛滥格局长期不变的情况下，使大盘恐慌下挫的只是短期内各种政策调控预期、前期获利兑现等因素。　　一、美元短期仍会反弹　　美元对美债收益率波动表现敏感，而目前美国国债收益率仍在上升，同时市场对希腊和葡萄牙等其他欧元区债务国的担忧加剧，有关爱尔兰最终将承认预算困难的担忧将继续推动各国债收益率之差扩大。投资者希望在当前不确定的环境下继续寻找更高且安全的投资回报，随著美国通货膨胀预期保持稳定，预计美元短期内仍将获得支撑，反弹仍会持续。美元的反弹在一定程度上会扰乱市场情绪，影响投资者信心，在这种背景下市场会反弹无力。　　二、政策调控或重用行政手段　　上周加息气息弥漫市场，高盛给客户的一份报告中提示卖出中国公司的股票，而瑞信等国际投行也纷纷预测央行有持续加息的紧缩动作。摩根大通也在报告中指出，预计央行将在未来几个月通过密集的资金冻结和进一步的信贷控制继续实施流动性的管控。国际投行认为中国有大规模收缩流动性的政策倾向。虽然在市场有充分预期的时候加息调控效果可能会不太理想，按照惯例利息短期内再次上调的可能性不大，但是市场往往会反应过度。从现在政府多利用行政调控来解决通胀问题就可以说明此点。　　周一相关报道称，由于开发贷额度已用完，四大国有银行在10月底已停止了新增开发贷款审批。但工、农、中、建四大银行新闻处相关人士15日表示，并未暂停开发贷，但目前商业银行对房地产开发贷款已明显收紧。同时住建部、外管局近日发通知，要求境外个人在境内只能购买一套自用住房，将进一步挤压房地产泡沫，这对房产市场形成利空，进一步使资金流入股市。　　近期发改委等部委可能出台组合拳控制价格过快上涨，对于资金炒作农产品的现象，将采取更加严厉的惩罚措施，尤其是针对炒作玉米和棉花。这些在一定程度上进一步削减了加息预期。三、资金流向监测　　资金流向与市场走势　　盘中大单的主卖、主买在一定程度上能够引领走势，我们可以通过实时监测盘中特大单的主动买入（资金流入）、主动卖出（资金流出）来判断后市的走势，上图中列出了沪深两市A股特大单（100万）的净买入与市场走势的关系。可以看到，资金流向一般与走势同步，但有时会出现背离，从10月25日这一波盘升行情以来，资金流出占绝大多数，但指数却依然上升，在11月8号、11月11号资金是流出，指数却是大涨，这种背离从某总程度上预示着上周五的大跌。周一指数虽拉涨，但是资金仍是流出的，所以本周走势不容乐观。　　四、板块关注　　未来通胀不可避免，抗通胀的板块机会仍存。可以重点关注能够抗通胀的股票，因为供应稀缺的资源品，有市场刚性需求的消费品和对资源依赖服务型产品这三大类抗通胀题材股。　　中长期关注消费类的思路不会改变，一方面由于消费服务类行业盈利能力和利润增速有望持续稳步增长，另一方面消费类也将成为受益通货膨胀的板块之一，其中白酒、商业零售前期一直处于滞涨，后续有待发力，从三季报盈利能力来看，白色家电一直维持较高的毛利率，前期也处于滞涨状态，建议关注。　　通过上述分析可以看出，周二大跌后，在年线2887点、60日均线2807点有重要支撑，建议期指投资者逢高减仓。本周总体在恐慌性情绪弥漫的情况下，指数将振荡向下，提醒多头投资者注意风险。转自金融界(005)www.99qh.com11/17<本文结束>