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期指持仓量创两个月以来新低 套保资金暂时离场2010年11月29日 08:54
  近期股指期货市场呈现出两个特征,一是在经历暴跌后,期指展开振荡整理行情;二是持仓量逐步减少,资金持续流出,上周五股指期货持仓量创出两个月以来新低。  宏观政策的不确定性在很大程度上导致了振荡行情的产生。首先,虽然央行本月19日再次提高存款准备金率,但是通胀压力依然存在,年内加息可能性仍然较大。其次,国务院对物价走势高度关注,调控高物价、高通胀势在必行,随着相关政策逐步发布,市场对紧缩政策较为担忧。另外,市场流动性充裕的状况并没有根本性的转变,在资金充足的情况下,市场下行的空间相当有限。在上行有压力、下行空间又有限的情况下,股指便出现振荡盘整,这样的局面会一直延续到政策确定之时。  持仓量的减少与套利、套保资金的离场是分不开的。套利方面,前期期现价差一直在无套利区间外运行,套利机会良好,而在市场暴跌之后,在振荡整理行情下,期现价差回落,套利机会减少,平仓机会频现,部分套利资金提前出局。套期保值方面,近期期指在寻底整固阶段,在暴跌前建立的套保仓位,现阶段出现较好的了结机会。  从中金所公布的前20名会员持仓情况来看,主力持仓净空头规模与总持仓量同步递减,上周最后两个交易日空头减仓明显。截至上周五,主力净空头减少至前期规模的三分之一,券商系期货公司的净空头规模减少最为明显,整体套保氛围趋弱。  展望后市,货币政策从适度宽松转向稳健,今年年底到明年上半年仍有加息预期,国务院调控物价水平,抑制通货膨胀的相关政策逐渐发挥作用,银行信贷规模年底趋紧,在这种形势下,股指上行压力加大,短期市场振荡难改。转自期货日报(010)www.99qh.com11/29<本文结束>
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