近几年，我国焦炭价格波动较大，市场风险也较为显著，由于没有对应的期货交易，焦炭生产企业、贸易及消费领域都只能被动的承担价格波动的风险，不利于行业的健康发展。为贯彻落实国务院《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》关于"稳步发展期货市场，在严格控制风险的前提下，逐步推出为大宗商品生产者和消费者提供发现价格和套期保值功能的商品期货品种"的精神，近日中国证监会批准大连商品交易所开展焦炭期货交易。在各项准备工作就绪和相关程序履行完毕后，中国证监会将批准大商所挂牌焦炭期货合约。焦炭由炼焦用煤在焦炉中高温干馏而来，是煤化工的重要产品。焦炭的主要用途是高炉炼铁，起着骨架支撑、还原、渗碳、供热等关键作用，其成本占到生铁生产成本的20%以上，是仅次于铁矿石的重要原料。2009年钢材期货上市后，不少钢铁企业认识到期货交易在价格发现和套期保值方面的重要作用，在推出焦炭期货后，基本上可以满足企业经营和发展的需要。焦炭期货上市有利于完善焦炭价格形成机制，更好地帮助现货企业及时、准确地把握市场变化趋势，增强决策的预见性和科学性，促进焦炭和钢材市场的平稳运行，还可以为现货企业提供有效的避险工具，提高抵御风险的能力，进一步增强企业的竞争力。同时，焦炭行业是也是近年来国家抑制产能过剩、淘汰落后产能的重点行业之一，焦炭期货上市还能发挥期货市场的功能，有利于引导社会投资，抑制行业盲目发展，利用市场化的手段促进国家宏观调控政策的贯彻落实。焦炭期货上市后,还将促进优化产业结构,加快优胜劣汰,促进全行业的良性发展。就有整合国内外现货市场的信息资源,实现内外联动发挥我国焦炭行业整体规模优势,增强国内焦炭市场在国际市场上的话语权。 一 焦化厂的影响 我国焦炭行业结构性过剩为焦炭期货上市创造了条件，焦炭厂的销售主要依赖于钢厂，因此在价格谈判方面处于小心谨慎，如果丢掉一个钢厂客户则对自己的损失很大，所以不少企业宁愿亏本,也要维系销售渠道。而焦炭期货上市以后有利于焦炭行业利用套保套利等多种工具和投资者的参与,掌握更多话语权,增强谈判能力,同时也有利于开拓企业的销售渠道，提高焦炭市场的活跃性和流动性，并促进焦化产业链的可持续发展。 二 下游钢企影响 焦炭主要用于炼钢，而焦炭在钢铁成本中的比重为40%左右，那么对于下游的钢企来说，可以通过焦炭期货来锁定价格，规避原料价格上涨的风险，也可以及时跟踪价格变化来调整采购决策，目前螺纹钢已上市,特别是螺纹钢期货上市后就极为活跃,到现在已经是一个成熟品种,而焦炭期货的上市有利于进一步完善钢铁化工产业链,还可以进一步拓展企业的采购渠道，便于现货企业利用焦炭期货服务产业链促进行业发展。 三 焦炭市场定价功能 焦炭期货的上市，具备了其他商品所具有的特性，价格发现功能。在市场因素的影响下，焦炭期货价格将会率先做出反应。近些年国际大宗商品价格变化剧烈，中国因素正成为大宗商品市场国际投机资本炒作的关键，中国买什么什么就涨，中国卖什么什么就跌，成为市场中真实写照。焦炭期货上市成功后，将会加强各个相关产业在焦炭期货价格上的定价权，增强了中国在焦炭品种定价权的世界影响力。 四 焦化上市企业受益 焦炭期货有望改变焦炭定价机制，焦炭期货的推出，其价格发现功能将对稳定焦炭价格起到重大作用。由于焦炭类上市公司业绩弹性较大，各公司利润受焦炭价格影响明显，因此期货市场与现货市场之间的良好互动对焦炭行业的意义重大。焦炭期货推出后，直接涉足焦炭产业的上市公司可通过套保形式来规避焦炭价格的大幅波动，对自己的利润得到一定的保护，对焦化板块的估值有推升作用。可以通过2009年钢材期货上市观察，钢材期货推出后，钢材上市企业的投资热情明显提高，板块估值也大有提升。同时焦炭期货的上市还将进一步促进优化产业结构,加快优胜劣汰,加快行业整合，而山西焦化产业整合正是配合焦炭期货上市的大动作之一，未来焦炭总体产能过剩的局面将在兼并重组的中逐步改善，大型焦化企业也将会引来春天。刘堃(003)以上内容仅供参考，据此入市风险自负【倍特期货】www.99qh.com03/25<本文结束>