7月21日，黄金价格显著下挫，开盘1600美元收盘1590美元。　　笔者昨日讲黄金还不是泡沫，因为黄金价格高企是全球经济不确定性造成的而不是仅仅来自投机。　　在美国联邦债务上限问题上，市场昨天空欢喜了一场，本以为象驴2党已经达成了交易，但美国白宫随后发言市场之前得到的消息是错的，目前还没有达成交易。然而，希腊最终得到了欧盟的救助，总额1590亿欧元。　　7月21日美元指数也大幅下挫，从开盘74.83下挫至收盘73.94。前一段时间黄金与美元同涨是因为欧洲危机，7月21日黄金与美元同跌也是因为欧债危机 - 希腊的救助导致美国股市大涨，市场避险情绪消退。　　对于黄金价格走势，所谓专家的看法是不同的，德意志银行看涨黄金，认为本年底黄金价格将达到1710美元，而澳新银行则看空黄金，认为黄金价格本年底将回调至1425美元。应该说，目前黄金价格走势的核心问题是判断黄金价格是否过于包含了欧债危机与美国债务上限问题的恶劣情形。　　笔者的观点是黄金价格没有过分反映对欧债与美债的悲观预期。之所以这么看，是因为黄金价格不是一个先行指标（leading indicator），投资者看到其它投资产品问题了，避险时才选择黄金，而股市是先行指标（leading indicator），投资者对未来经济预期良好就回选择股票。所以黄金是被动反映市场的，被动的性质导致黄金价格不是很容易过于包含悲观预期。从这个意义上说，这也是为什么索罗斯说黄金是"最终的泡沫" - 是指其它产品都泡沫过了才会轮到黄金泡沫。　　不过美债上限问题肯定是有解的，按目前实力，世界上最后一个破产的国家才是美国。所以美债上限问题在8月2日之前一定会出来一个利空黄金的消息。投资者小心黄金下挫，但仍应看到黄金后市上涨空间。　　华地贵金属：郑鹏(008)www.99qh.com07/22<本文结束>