元旦之后Shibor短期利率开始下降，上周五隔夜、1周、2周Shibor利率分别下降0.21、20.34、30个基点，报收3.9979%、4.3008%、4.6192%，3月、6月、9月利率微降0.15、0.10、0.01个基点，报收5.1600、%、5.4214%、5.2419%，1月利率和1年利率分别上涨9.89、0.17个基点，分别报收5.9483%、5.2393%。1年Shibor利率累计上升已经显著超过其20日均值水平(5.2363%，z分数为2.1185).　　Shibor短期利率在元旦之后开始下降，一方面显示出了银行在元旦假期准备的货币开始放入市场；另一方面，由于元旦距离春节较短，短期利率虽然有所回落，但是仍然处于比较高的水平。长期利率的趋势性上升，尤其是1年利率的上升，表明了银行对今年的货币信贷政策预期乐观，并且开始准备远期头寸。 从央行的公开市场操作来看，央行在去年12月底之后开净投放货币，元旦之后净投放资金510亿元。央行的短期货币净投放打消了央行可能在春节前降低存款准备金率的预期。央行通过货币净投放操作，在短期内缓解了银行间资金紧张的局面。但是中央高层多次强调货币政策“稳”字当头，央行会在短期和长期调控中选择平衡点。笔者认为市场资金在短期内不会有过于宽松的政策。转自生意社(007)www.99qh.com01/09<本文结束>