众所周知，上期所是中国证监会管辖的直属6家交易所之一，我们目前上市的品种系列已经以工业品为主，已经形成了有色金属、贵金属、能源化工、黑色四大体系，其中有色金属里面六大基本金属它的总产量在有色金属里面的占比是97%，在六大基本金属已经齐备，贵金属主要的黄金、白银也已经上了，黑色螺纹钢等，能源化工涉及燃料油、沥青等。我们交易所商品期货市场最主要的两个功能，一是价格发现，二是套期保值。交易这个平台就提供了这两个信号，我们交易出来的价格能够作为上下游产业企业在签订贸易合同定价的一个依据，我们的交易平台能够给产业链的上下游企业提供对冲、风险套期保值的舞台。我们的价格数据、库存数据现在都被国家的相关的部委和研究机构所密切的关注，像国家发改委、工信部、商务部都密切的关注着我们的价格的数据，我们的上期所的库存的数据。像人民银行、银监会他们也关注上期所的相关数据，并把这些数据作为密切监测相关重点行业运行情况以及信贷资金发放的一个监测的重要指标。　　上期所还有相关的各种培训的机会，例如为企业提供服务的产业培训基地，为各类投资者提供服务的期货大讲堂等等，这都为整个市场提供多层次培训的机会。中国已经成为全球最大的商品期货市场，2014年在全球的比重进一步提升，中国2014年成交了22.9亿张，占全球的商品的期货期权成交量占比已经提升至55%，占据了半壁江山。这是根据国际期货业协会的制定的，2014年累计成交量8.42亿手，同比增长31%，全球的比重是在20.3%，位居第一。第二名是CME是7.78亿手，像我们的大连、郑州这两家兄弟交易所都是排名前列。2014年整个有色金属的期货市场从双边成交量来看，累计成交146.85亿手，单边就是8.3，双边成交金额是126万亿元，整个成交金额占了接近全国商品期货市场的一半。其中有色金属品种成交量是2.5亿手，成交金额是42.5万亿元，成交金额占了上期所的1/3。从2015年前十个月的运行情况来看，有色金属品种依然是上期所的当家花旦，铜现在排第一，成交量是6677万张，成交金额是13.75万亿元，新上市的品种之一镍已经成为仅次于铜的第二大有色金属品种，它的成交量是4238万张，成交金额是3.7万亿元。排名第三的是锌，第四位是铝，依次是铅、锡。　　实物交割紧密联系现货市场和期货市场的纽带，很多实体企业把商品企业的实物交割作为其采购渠道或者销售渠道的重要补充环节之一，铜2014年的交割量23万吨，锌将近20万吨，铅将近15万吨。（？）我们再看注册品牌的情况，我们2013年的数据铜为例，注册的家属是25家，注册产量是505万吨，占全国产量占比74%，铝是36家，注册产量391万吨，占比是47%，锌18家289万吨，占比56，铅占比42%。这是国内的产量的占比。中国有色金属协会重点联系的规模以上的重点有色金属企业基本上都已经是我们交易所的注册企业了，我们这是国内的。我们再看国际的注册品牌，以铜为例，铜境外注册品牌有30家，它注册的产量占比，如果用境外的产量来看，它占比已经超过了50%，也就是说境外有50%的铜的产量已经是上期所的注册品牌，它的第一家是美国最大的，就是自由港的一个金矿公司。铝的境外注册品牌有3个。锌也有3个，是澳大利亚和日本三井。镍今天上市了，上市的第一次交割前引进了俄罗斯的三个境外注册品牌。　　交易所近年来重大的举措是推出贵金属、有色金属和黑色金属的连续交易，是我们俗称的夜盘。像有色金属和黑色的金属的交易时间是在晚上的9点到次日凌晨1点，像覆盖了有色金属主要的国际贸易的一个定价的时段。产业客户对我们推出夜盘的评价是，国内外价格的平滑度显著增加，隔夜跳空的缺口显著的缩小，国内外价格的相关性、联动性显著提升。许多企业纷纷表示，自从有了夜盘，企业第一时间能够应对国外的像产业政策、宏观经济数据、重大变化而引发的价格的风险。产业客户套期保值程度来看，也出现显著的提升。有色金属期货价格的国际影响力逐年提高，像我们以铜为例，上海和伦敦三个月的收盘价格的相关系数高达98%以上，我们也测算过其他相关的数据，都是95%以上。像在国外的一些大的投行，像交易员，他们早上起来的第一个直观的反应都是要先看看上海相关的有色金属产品的一个交易的情况以及我们夜盘收盘的情况，作为他们第二天的重要参考的依据。　　第二部分给大家介绍2015年重要的两个产品的创新，镍和锡，3月27日成功上市镍、锡期货品种这两个品种整体运行平稳，国内外价格联动，联系非常紧密。其中尤为一提的是，国内外媒体评价镍成为2015年全球外商品市场的明星新品种。截止到10月底的数据，我们镍的期货累计成交量将近85000万手，月度的成交量来看，这个呈现逐步提升的趋势。从持仓量来看尤为明显，持仓量从上市初期不到6万手，依次十几万、二十几万、三十几万手，截止到11月份的数据已经突破了50万手的持仓量。从单日来看，因为这个数据，截止到提交PPT的时间比较早，截止到目前为止，镍单日成交量现在最高的已经是突破了200万手，最高是208万手，就在我们11月份的上一周，达到了208万手。目前累计的成交量，在上期所是排在了第五位。持仓量为什么增长的这么快？重要的原因是我们的镍价格波动非常剧烈，我们对上市，包括对1979年到2014年以来，伦敦的“伦镍”的数据做了数量分析，包括对我们沪镍镍的运行价格做了分析，我们发现镍的波动率在六大基本金属里面是排在了首位。　　截止到目前为止，镍今年波动幅度也是最大的，最近的数据统计镍从我们5月份这波下跌开始，到11月23日创下了6.3万多的低点，期间跌幅是43%，伦镍跌了43.7%，沪镍跌了42.6%，相关的跌幅都是国内外所有金属，包括黑色金属和贵金属里面都是排在首位。有鉴于镍价格波动比较大，上期所9月22日的时候，就恢复了收取平今仓手续费，为了促进品种活跃，我们免收取平今仓手续费，9月22日为了风控的需要，恢复了收手续费。为了防范国庆长假的风险，我们将镍的交易保证金提高一个点到8%，涨跌幅度提高到6%。镍的持仓规模超过24万手，超过36万手的时候，我们会依次将保证金提高到8%和10%，这是交易所风控的梯度保证金的调整需要。　　从这张图来看，国内外的镍价联动非常紧密，现货价格紧密互动，我们和上海有色网镍的价格到了收敛的时候，价差非常小。交易所上市初期，把仓库设在江浙沪，主要是华东六省。上海地区从我们以前，就是新品种上市，成熟的阶段来看，主要集中在上海地区是有助于该品种的一个活跃，我们按照消费地和集散地的原则，上海集中了60%以上的镍的消费量，我们在上海地区设置的库容占全国90%以上。我们根据镍期货上市运行4、5个月的情况来看，根据库存的变化，于10月底将库容进一步提升，其中上海的一个库1万吨提高到3万吨，一个1万吨提高到2万吨，目前整体库容是7万吨。交易所也会整体跟踪库容的变化。众所周知，现在在六大基本金属中，镍全球的库存和消费的占比是最高的。像伦敦前年最高的时候有46万吨的库存，我们有3万吨，加上隐性库存有60万吨，相当于足足3个月镍的全球消费量。这个占比是最高的。铝是其次，相当于两个月的消费占比。而且全球由于套利大进大出商品的国际流通，国外镍的库存也源源不断的向中国进行流入，交易所会密切跟踪、研究相关库存的变化，随时做好扩库的准备。　　镍的交割仓库选择四类库，每天仓库费用是1.25元。以6吨为一张仓单，伦敦除了镍板以外，还可以交易其他的，上期所鉴于国内的企业，主要是以镍板为主，交割商品规定是整板。我们现有注册的品牌，国内有6家，俄镍在6月底批了3个品牌，俄镍品牌的产量合计20万吨左右，占90%。国镍是24万吨，整个产量加起来是可交割资源量非常充足。我们目前密切推进（日本铸有镍，挪威镍等，相关国内还有其他重要注册品牌的注册工作的推进。这是贯彻一路一带的重要举措。这是衡量期货商品上市运行成功与否的关键指标之一，截止到目前为止，我们已经顺利完成5次交割，那么交割率我们都是在0.5%以内。交割量最大的是9月份，超过1万吨，其余的月份大概是一两千吨左右。交易所还就说在前些年也发布了有色金属期货指数，积极的推进指数衍生系列产品和期权的开发。镍、锡上市以后，我们的有色金属的成分商品得到丰富，它的权重分配更加合理。像镍、锡加进来给的指标，镍仅次于铜，现在占比11.13%。指数我这里不说了，待会儿有相关的领导会给大家重点介绍。　　最后一部分是给大家介绍我们的交易所发展的规划，交易所下一步5年规划的发展目标是积极推进期货市场的国际化进程，建立全球一流的衍生品期货交易所，我们也将有色金属在这个大的背景下，我们将以原油期货为模板，如果原油期货一旦上市我们将积极的开展有色金属的保税交易。第二个深化产品的创新，交易所现在下面的产品储备品种有纸浆、不锈钢、铝合金、氧化铝、有色金属指数期货、相关商品期权。第三个是利用多层次的培训体系积极培育机构投资者优化市场投资者结构。最后一点是深化期货市场服务实体经济发展的功能。　　期货的两大功能，一个是价格发现，主要提供定价基准，套保是提供为企业提供套期保值的平台，都是致力于服务企业的可持续发展。这张是我们交易所里面经过两年的调研，对有色金属期货市场，有色企业纷纷表示企业的生存与发展已经离不开期货市场，那么为什么是企业有这样的感慨？我们调研发现，期货的市场功能已经深深渗透到企业的原材料中，库存的管理、技术进步、生产经营决策、投资决策、兼并收购和公司的治理等生产经营活动的方方面面。这里面举一个例子，像我们在2008年金融危机的时候，我们铜加工上市公司有5家，只有一家是保持盈利的，因为（海量）依托期货市场建立进库存头寸的管理办法，把传统需要维持两三个月的常备库存的管理理念，通过期货市场实现了0风险库存的管理。近期，发布公告，海量通过兼并收购的方式收购国内最大的铜管加工企业，河南的金龙铜管，这是利用期货市场和不利用期货市场企业发展的比较，最后海量通过期货市场保障了企业生产、经营的连续性和稳定性。然后在它通过期货市场烫平企业的生产周期、财务周期，实现资金的合理的安排和灵活的头寸的调度。在行业出现发展机遇的时候，第一时间成为行业的排头兵。www.99qh.com