周二(12月5日)钯金是2017年最坚挺的贵金属，钯金价格上涨了507%，而黄金价上涨1.1%，铂金价格上涨了4%，这与钯价形成鲜明对比。钯的价格甚至超过了铂的价格，这是自2001年以来所未见的。为什么钯金价格会高于铂金价格？　　首先，柴油汽车的市场份额下降，消费者偏爱汽油驱动的车辆，这打压了铂金价格，同时支撑了钯金价格。　　此外，钯金有相当大的供应缺口，这也提振了价格。加上目前的环境正好适合钯价：全球经济的强劲增长、中国自催化需求的强劲增长和积极的投资者情绪。欧元区经济也强劲增长，汽车销售也在强劲增长。然而，使用大量铂的柴油车正在失去其在欧洲的市场份额，铂价因此未能大量获利。在本报告中，我们将重点关注2018年和2019年的前景。　　2018年铂钯价格都将承压　　预计铂价会在2018年走低。首先，中国珠宝业对铂金的需求不太可能会大幅上升。事实上，它在2018年很可能会面临一些压力。铂的需求仅次于铂的自催化需求，这是铂需求的重要来源。其次，柴油汽车将失去市场份额的预期将继续拖累铂金价格。第三，如果美国国债收益率和美元升值，铂金价格有走软的趋势。对于2018年，预计美元和美国存贷利率将小幅上升，美联储将继续加息。预计铂价会温和下跌，尽管铂价相对于黄金、钯金和铜来说是便宜的。　　预计2018年钯价也会下跌，因为大部分的利好消息都反映在价格上。投资者目前拥有可观的净长期钯金头寸，怀疑是否还有进一步增加的余地。这将导致对钯的总体需求降低，并导致少量的供给短缺。如果投资者决定清算他们的净多头头寸，价格可能会大幅下降。　　预计其他贵金属价格的疲软也会拖累钯价。美联储继续加息，美国国债收益率和美元小幅上升，可能会导致黄金、白银和铂金价格走软。尽管投资者的态度十分强硬，但钯金的表现依然强劲。中国分析人士认为，中国汽车销量的增长会有所放缓，但仍持乐观态度。其结果是，中国对钯的自催化需求将增加，从而导致全球自催化需求总体上更高。更严格的排放标准也会导致催化剂中钯含量增加，从而提高全球自催化需求整体上升。预计其他需求来源(牙科和工业)也会保持良好。简言之，投机者不愿意建立更多提升钯金地位，这将使2018年钯自催化需求的增加减缓。　　2019年看涨铂钯　　对2019年的积极前景是预计铂金价格将上涨，这是因为美元走软和美国国债收益率略低将支持铂金价格。此外，预计中国市场的珠宝需求将见底。然而，柴油汽车的份额很可能会继续下降，这将对铂金的自催化需求造成压力。总的来说，铂金价格可能会有上涨的势头。　　预计钯价将再次升至1000美元/盎司。由于更严格的排放标准，以及中国汽车销售略有增长，钯的自催化需求将进一步上升。工业需求可能会保持良好，投资者的需求可能会再次增加。