昨日黄金现货延续调整行情，早盘一度跳涨至1424.2美元/盎司，随后收回涨幅，整体运行于1400美元/盎司之上，昨晚沪金1912收于318.30元/克，沪银1912收于3693元/克。经济数据方面周一公布的美国制造业PMI进一步走低至51.7，但高于预期。昨日公布得ADP就业数据仅10.2万人，低于市场预期。5月耐用品订单环比-1.3%未能止住下行趋势。在周一避险情绪降温后，市场对未来经济下行的担忧重新上升，10年期美债利率再度走低，最低下探1.939%。央行方面，上周周二凌晨的一次讲话中，鲍威尔未对降息路径给出暗示，并强调了美联储的独立性，在鲍威尔讲话之前，圣路易斯联储主席布拉德表示7月降息25bp是合适的，美联储官员的讲话打压了市场激进的预期，但对于7月降息的概率预期依旧为100%，7月的经济表现将影响市场对于7月降息幅度的看法。风险事件方面，周末中美贸易谈判传出乐观消息，美朝领导人会面，市场避险情绪一度降温，但周二美国提出对欧盟40亿美元的商品加征关税，美伊关系恶化，市场的乐观情绪开始冷却。周二早上美国副总统彭斯被召回的原因猜测一度被市场过度解读，体现了目前草木皆兵的市场情绪。对经济下行风险的担忧和美联储同市场的沟通下，可能的降息时间点为7月，但不大可能一次性降息50bp。后市如果美国经济持续性走弱将进一步支持当前黄金上行，现阶段黄金中长线仍然看涨，当前的强势期可能维持到降息落地或经济企稳，主要关注美联储以及经济数据的指引。短期在以美元计价的黄金1400至前高/沪金310-325的区间行情还将会有反复或再度回调的可能。操作上以多头思路看待，不宜参与回调行情，以回调买入的思路为主。目前市场重点转向经济数据表现，重点关注周五的劳动力市场数据。来源：申银万国期货研究所以上内容仅供参考，据此入市风险自负