上周美国公布的经济数据表明经济持续反弹，但同时地缘政治风险和美国疫情的加剧恶化，黄金在创下近期新高后以震荡为主，白银也以盘整走势为主。美国新冠病毒病例确诊人数再度攀升引发对第二波疫情爆发并可能迫使各国政府实施新的封锁措施的担忧，叠加地缘政治风险的升级，黄金突破收敛三角而走高。市场担忧使得风险溢价有所下降，金银比价表现稳定，由于此前市场对经济反弹预期过于乐观，关注风险溢价的调整风险，但目前市场整体仍处于复产复工及经济复苏的逻辑之上。中长期上看，由实际利率低迷和央行信用贬值产生的黄金多头逻辑依然较为明确，但短期内对于经济复苏和政策刺激的乐观预期使得黄金上方面临一定抛压。疫情二次爆发、贸易争端升级、美股回调可能等避险需求和央行放水逻辑继续在下方为黄金支撑，多空交织下黄金整体将以震荡偏强为主，关注美国经济复苏力度以及美股是否会出现调整。来源：申银万国期货以上内容仅供参考，据此入市风险自负