2022年初以来，A股市场整体表现偏弱，振荡下行，春节前资金偏向谨慎。分析人士认为，目前A股继续大幅下行的风险不大，股指春季行情有望在春节后展开。　　在国内降息利好的大背景下，A股近期呈现了相对的结构化趋势，资金高低位切换明显。新湖期货研究员霍柔安认为，1月市场走势不及预期的主要原因，一是投资者对于经济基本面存在担忧；二是担忧国内货币政策的力度不够，宽信用效果不佳；三是开年以来，市场对于美联储过快紧缩的担忧引起美股持续下跌，美债收益率加速上行导致避险情绪升温，若此次议息会议结果更偏向鹰派，可能会通过资金及情绪层面对A股造成冲击。　　美联储1月FOMC会议已落下帷幕，一德期货股指期货研究员陈畅认为，会议的实际情况比市场预期的更为偏向鹰派。就A股而言，由于本次联储议息会议结果超出市场预期，春节前不排除A股市场因此继续振荡调整的可能性，建议投资者关注北上资金流向。　　“美联储1月利率决议靴子落地，待地缘政治局势缓和，避险情绪将逐渐消退。随着国内稳增长政策的全面落实，一季度经济有望企稳，股指春季行情有望在节后展开。”新纪元期货分析师程伟分析称，近日俄罗斯与乌克兰紧张局势升温，引发避险情绪，全球金融市场剧烈波动，欧美股市大幅下挫。受避险情绪的影响，股指大幅下跌，但基本面并未走弱，“市场底”或在春节前后形成。此外，为确保一季度经济平稳开局，年初以来，宏观政策不断加大稳增长力度。央行在去年12月全面降准后，相继下调MLF、OMO、LPR、SLF等政策利率，从量和价两个方面，引导金融机构降低对企业的实际贷款利率，进一步推动社会综合融资成本下降。国务院总理李克强主持召开座谈会指出，加大宏观政策实施力度，把稳增长放在更加突出的位置，实施规模性组合式减税降费政策，精准支持中小微企业、个体工商户和特殊困难行业纾困发展，提振市场信心，稳定市场预期。　　在陈畅看来，当前A股继续大幅下行的风险不大，春节后市场有望振荡上行。第一，从基本面角度来看，宽货币、宽信用的政策信号有利于强化市场对稳增长的信心。第二，从外部环境来看，由于下一次议息会议要等到3月15日至16日，意味着随着本次议息会议信息逐渐被市场消化，春节假期后到两会前A股市场有望在国内稳增长预期下迎来较为有利的时间窗口。操作上，建议投资者密切关注北上资金流向和美股走势，如果北上资金大幅外流，则前期多单立刻平仓离场。反之，则多单谨慎持有，注意风控。跨品种套利方面，前期多IH空IC跨品种套利继续持有。此外，春节假期临近，为避免假期消息面变化，建议投资者轻仓过节。　　“对于春节后的走势，目前仍然保持着相对乐观的态度。”霍柔安表示，从基本面角度来讲，以稳增长为目标的宽货币、宽信用的政策正在逐步落地，且近期资金流向显示，人民币资产依然具有较强吸引力，北向资金持续净流入，港股表现得相对坚挺，所以受到美股影响大跌的可能性相对较小。春节假期将至，美国预期加息的大背景下，地缘政治影响也比较频繁，所以资金避险情绪较强，量能持续萎缩，热点板块持续性差，风格继续轮动，不建议进行短期操作，以中长期为主，可以多关注金融、基建等防御性板块，节后股指仍有机会迎来超跌反弹，IH等防御性板块权重较高的指数可能会表现较好。来源：期货日报