金银出现修复式反弹，但整体延续弱势。上周公布的美国6月CPI同比大幅上涨9.1%，创下1981年11月以来的最快增速。叠加美国6月份新增非农就业岗位37.2万个，大幅高于预期的26万人，加强7月大幅加息预期，市场一度消化7月加息100bp预期，不过随着噤声期前美联储官员出面讲话给激进预期降温，预示7月利率会议大概率继续加息75bp。CME联邦基金利率期货显示的隐含加息概率显示明年中旬的政策利率预期已与年底的预期走平甚至倒挂，市场认为年底之后美联储或暂缓本轮加息。紧缩节奏前置下，短期内金银还将承压偏弱，7月后如果通胀出现连续回落，政策路径预期的影响或逐渐减弱。
来源：申银万国期货
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