近期金银连续反弹，昨夜冲高回落。地缘风险一度刺激金银走高，但存在一定溢价。上周美联储7月加息落地，鲍威尔表示加息步伐可能在某个时候放缓，美国进入技术性衰退等影响因素在近日已经一定程度在价格中得以反映。三季度后交易逻辑或由紧缩提速-衰退担忧转向何时结束本轮加息，短期内市场可能对美联储边际鸽派立场的计价过于迅速，未来需要看到更多的通胀受控证据。考虑近期美联储官员讲话或偏向鹰派，市场短期避险定价或存在一定溢价，金银在连续上涨后或出现一定程度回落并转入盘整。本周重点关注美联储官员的讲话以及周五非农报告。
来源：申银万国期货
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