小幅上涨，10年期国债活跃券收益率下行0.5bp至2.635%。央行完全对冲公开市场到期资金，Shibor短端品种涨跌不一，资金面保持宽松，8月份5年期LPR下调15bp，继续降低居民购房贷款利率和企业中长期融资成本。受疫情反复影响，7月份消费、投资和工业生产等数据普遍回落，企业和居民中长期融资意愿疲弱，目前商品房销售仍处于低位，5月份以来的宽信用阶段性受阻，国务院常务会议部署稳经济一揽子政策的19项接续政策措施，加力巩固经济恢复发展基础。美联储7月会议纪要表示加息步伐将在未来某个时候放缓，叠加此前公布的通胀数据超预期减速，避险情绪有所缓和，美债收益率回升至3%上方。受A股市场走弱影响，避险情绪升温，不过当前10年期国债收益率已经处于历史低位，随着LPR多次下调，实体经济融资成本不断降低，宽信用效果将逐步显现，预计国债期货价格继续上行空间有限，操作上建议暂时观望。

来源：申银万国期货

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